投资建议： 推荐业绩确定性高的白电、小家电龙头Q1 为年报、 一季报公布时期， 建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔， 小家电龙头苏泊尔。建议关注细分成长子行业的龙头，分享未来行业成长红利，推荐集成灶龙头浙江美大、 个护小家电龙头飞科电器。

一周行情回顾（2018.02.26—2017.03.02）沪深 300 指数有所回落， 下滑 1.3%。 本周家电板块表现较弱，申万家电指数下滑 1.7%，跑输市场 0.4 个百分点，其中白电指数跌幅为 2.3%，视听器材指数上涨 3.2%。

本周行业要闻春节家电销售情况

让父母体验高科技 智能家电成热门年货

洗碗机成热门年货 已在意料之中行业动态

电视面板降价 整机厂商迎来经营压力转机

环氧丙烷开年再提价 “黑白料”涨价冰箱厂承压品牌动态

格力 2018 年或再迎巨变 董明珠操刀渠道变革

美的中央空调服务非洲联盟会议中心

月度行业数据回顾

产业在线洗衣机数据回顾（2018 年 1 月）行业整体销量略有增长，内销表现较好，外销下滑；海尔表现较好。

中怡康厨电数据回顾（2018 年 1 月）烟灶消零售量同比持续小幅下滑，零售额同比持续增长；消费升级带动均价不断提升，美的单月表现较好。

中怡康白电数据回顾（2018 年 1 月）空调表现优异，增速快于冰洗；冰洗行业均价提升幅度较大，海尔单月表现较好。

本周重点报告回顾小米家电专题研究：差异化获取新领域竞争优势九阳股份 2017 年业绩快报点评：短期业绩承压，期待业绩逐步改善三花智控 2017 年业绩快报点评：双主营齐头并进，热管理龙头再创新高收入、 业绩同步高增长符合预期，净利润率略有下滑； 高景气度拉动制冷零部件业务实现稳健增长， 维持“买入”评级。老板电器 2017 年业绩快报点评：增速放缓，不改长期成长空间地产影响、 原材料以及电商渠道表现不佳，导致收入、利润增速放缓；公司从渠道型向产品和创新型转型， 长期成长空间依然大， 维持“买入”评级。华帝股份 2017 年业绩快报点评：产品、渠道持续改善， 盈利能力持续提升业绩靓丽，维持高速增长，经销商积极性提升， 2018 年有望保持快速增长，盈利能力有望持续提升，维持“谨慎增持”评级。苏泊尔 2017 年业绩快报点评： 小家电龙头的稳稳增长，持续推荐内外销合力，公司实现稳健增长，单季度盈利能力创新高； 持续受益消费升级，业绩有望持续良好增长，维持“买入”评级。

汇率跟踪： 截止 2018 年 3 月 2 日数据，人民币较上周小幅下跌。

原材料价格： 本周铝、 铜、 原油价格下跌，冷轧板价格上涨。

面板价格： 截止 2018 年 2 月数据，面板价格持续下降。

风险提示： 原材料价格大幅上涨； 汇率大幅波动。