上周行情回顾： 上周沪深 300 下跌 1.34%，创业板指上涨 6.18%，中小板

指上涨 2.35%，零售 IT 标的股票平均涨幅 9.07%，跑赢创业板指 2.89%，跑赢中小板指 6.72%。上周，零售 IT 相关个股方面，科蓝软件（19.74%）、远方信息（12.44%）、优博讯（12.13%）、神思电子（11.97%）、思创医惠（11.10%）涨幅靠前，行业内个股均出现不同程度的上涨。

本周投资观点：

零售行业在线上零售增速放缓、线下冲击仍未消除的背景下，竞争回归零售的本质：更高效地服务消费者（体验+效率）。新零售已经开始改造线下业态，为消费者带来体验和效率的提升。传统社区零售业态主要分为商超、便利店、自动售货机三类，在新零售时代下，传统社区零售商的痛点问题愈发突出，拥抱新零售成为必由之路。

商超： 便利店、生鲜配送等线下零售业态兴起，线上电商冲击未消除，挤压商超市场空间；船大难掉头，装修、区域摆放不合理等问题影响消费体验。

便利店： 市场增速较为平稳，但开店竞争日趋激烈，亦受到无人零售、供应链提速、生鲜电商等冲击。

传统自动售货机： 市场存量仍然较少， 零售品牌商逐步参与竞争，新类型自动售货机开始出现， 发展空间广阔。

传统零售商在增速持续放缓的背景下，只有积极拥抱 Retail Tech，对“人货场”进行重构（包括“人”的重新定位，“货”的数字化，“场”的模式重构），为消费者提供更快、更近、更多、更符合消费者需求的服务，才是保持竞争力的根本。 对于社区零售的三大业态（商超、便利店、自动售货机）， Retail Tech 大有可为。社区新零售时代拉开帷幕！

重点公司公告优博讯（300531.SZ） 公司中标建行采购项目： 公司中标《中国建设银行股份有限公司 2018-2019 年度全行智能 POS 设备（手持式）采购项目》。（03/01）

远望谷（002161.SZ）设立子公司及收购参股公司: （1）公司为实现公司零售业战略发展规划，拟与公司零售业务核心团队共同出资 2,000 万元，设立锐泰科技。其中，远望谷以自有资金出资 1,600 万元，持有锐泰科技80%的股权；（2）公司拟与毕泰卡股东签署股权转让协议， 以现金出资9,584.67 万元向毕泰卡原股东收购 65.64%的股权，本次收购完成后，公司将持有毕泰卡 100%的股权。（02/28）

民德电子（300656.SZ） 关于重大资产重组进展暨延期复牌: 公司股票因筹划收购股权事项，自 2017 年 12 月 27 日开市起停牌。现由于本次重大资产重组工作涉及的工作量较大，相关工作尚未全部完成，经向深圳证券交易所申请，公司股票自 2018 年 2 月 27 日开市起继续停牌，继续停牌时间预计不超过 1 个月。（02/26）

汇纳科技（300609.SZ）首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告：公司拟解除限售本公司首次公开发行前已发行的部分股份，数量为33,705,000 股，占公司总股本的 33.40%，实际可上市流通的数量为27,613,123 股，占公司总股本的 27.37%。本次限售股份可上市流通日为2018 年 3 月 2 日。（02/28）

腾讯、京东联手入股步步高，新零售版图不断扩大： 区域零售巨头步步高公司发布公告称，已向腾讯、京东转让公司股份，腾讯将持股 6%，京东将持股 5%，股票复牌。本次股份转让后，步步高公司董事长王填仍为公司实际控制人。据步步高方面透露，本次合作中，林芝腾讯本次入股步步高的投资额约为 8.87 亿元，京东邦能入股步步高的投资额约为 7.39 亿元。

阿里拟收购饿了么，总价或 95 亿美元： 据悉， 阿里将收购饿了么，已签排他，阿里将在三个月内收购饿了么全部股份，每股价格 0.6517 美元(约合人民币 4.11 元)，总价 95 亿美元(约合人民币 600 亿元)，全部现金支付。随后有媒体证实，阿里的确将全部买下饿了么，当前估值 95 亿美元左右，但最终收购价待定。阿里系对饿了么最新持股达到 32.94%，已取代饿了么管理团队成饿了么最大股东。

京东 X 无人超市正式落户西安大雁塔景区旁： 京东 X 无人超市正式落户西安大雁塔景区旁。这是京东 X 无人超市在北京、烟台、大连、天津等城市落地后在西北地区的首家社会化门店。“落户西安正是京东助力陕西追赶超越的一项举措，将最前沿的无人科技场景带入西安市民的现实生活。”京东相关负责人表示，从去年 10 月至今，短短 4 个月内，京东 X无人超市已经在华北、华东、东北、西北落地开花。“此次来到西安，意

味着无人科技将从这里开始，由陕西影响西北，由西北辐射全国，为‘无界零售’时代的到来提供强力支撑”。

阿里巴巴公布其新零售物流提速规划： 其构成不仅包括盒马鲜生的 30 分钟达、天猫超市的 1 小时达，还将推出天猫 2 小时达服务。据介绍， 阿里的新零售物流是指通过数据算法、智能供应链和人工智能等技术，充分融合线上和线下的人货场。购物完成后，通过各前置仓、商场门店、便利店发出商品，在 30-120 分钟内送抵消费者手中，从而形成一个 3 公里范围内的理想生活圈。

亚马逊计划今年再增开 6 家无人超市： 据外媒报道，亚马逊的无人超市Amazon Go 推出后便备受赞誉，据知情人士透露，该公司计划今年再增开 6 家这种无人超市，目前计划在西雅图市和洛杉矶市增开几家无人超市，尚不清楚亚马逊今年是否会在其他城市开设无人超市。

京东到家宣布与全家便利店达成合作，零食也将送货上门：京东到家近日宣布，与全家便利店达成合作，后者在北京、上海、深圳、成都等城市的 212 家核心地段门店已经入驻京东到家。而在与全家便利店合作前，7-11、罗森等国际便利店巨头的近 1000 家核心地段门店已经入驻京东到家，同时，整个京东到家平台上目前入驻的便利店总数则接近 4000 家。

风险揭示： 无人零售等新技术应用受阻的风险；新零售落地不及预期的风险。