事件： 3 月 1 日， 中国证券报 报道，国家集成电路产业投资基金（简称大基金）第二期正在紧锣密鼓募资推进中，目前方案已上报国务院并获批。接近大基金的权威人士透露，大基金二期筹资规模超过一期，达到 1500-2000 亿元。按照 1： 3 的撬动比例，所撬动的社会资金规模在 4500-6000 亿元左右。

我国半导体产业近年来发展迅速。 我国半导体产业基础薄弱，近年来一直是贸易逆差最大的产品。 近年来， 国家发布了一系列政策支持半导体产业的发展，我国的半导体持续快速发展， 2005-2015年复合增速为 22.7%，远超全球增速 13.4%。 根据 SEMI 估计，全球将于 2017–2020 年间投产 62 座半导体晶圆厂，其中 26 座设于中国大陆，占全球总数的 42%。

大基金助力行业协调发展。 2014 年 10 月，大基金一期成立，规模合计 1387 亿元。 截止 2017 年 11 月，大基金已累计决策投资62 个项目，涉及 46 家集成电路企业， 涵盖了半导体设计、 半导体制造、 半导体封测、 半导体设备及半导体材料等各个子行业。 大基金对于半导体全产业链的投资，一方面从资金层面对于各个子行业进行支持，另一方面有助于各个子行业之间的整合。

半导体制造发展有望超预期。 2017 年 11 月， 长江存储成功将32 层 3D NAND 芯片导入 SSD 内，并且进行终端产品测试成功，大陆 3D NAND 研发迈入新里程碑。 2018 年 2 月，长江存储与苹果展开谈判， 公司产品有望进入苹果产业链。 2017 年，梁梦松入主中芯国际， 有望极大促进我国逻辑芯片的发展， 在 14 nm 技术节点有望实现突破。 我国半导体制造行业的发展驶入快车道，有望带动相关材料行业发展。

看好相关半导体材料公司。 在国家战略支持与下游半导体制造大发展的背景下，国内相关半导体材料公司有望加速替代，迎来黄金发展期。 看好电子特气、湿化学品、 CMP 材料、大硅片等领域陆续放量。 推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的， 重点推荐雅克科技、上海新阳、鼎龙股份、江化微、晶瑞股份。

风险提示： 政策落实不及预期， 行业发展不及预期。