据财新记者获悉，银监会上周下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》银监发[2018]7 号（以下简称“7 号文”），明确将拨备覆盖率监管要求由 150%调整到 120%-150% ，贷款拨备率监管要求由 2.5%调整到1.5%-2.5%，拟实行“一行一策”。在确定具体监管要求时，将主要考虑银行贷款分类准确性、处置不良贷款的主动性、资本充足率等。

正向激励银行化解存量风险，提升银行资产质量真实性

我们认为 1）银行贷款损失管理新规的出台将进一步提升银行资产质量的准确性和真实性。根据 7 号文的要求，银行拨备覆盖率和拨贷比的达标标准由目前 150%和 2.5%的统一要求调整为拨备覆盖率 120%-150% ，拨贷比 1.5%-2.5%的差异化分档管理，具体各家银行的达标要求参考包括贷款分类的准确性、处置不良的主动性以及资本充足性来决定。因此，对于那些不良认定严格、处置不良积极的银行而言，拨备覆盖率及拨贷比的监管指标将获得正向激励，各家银行提升资产质量认定标准及处置速度的动力提升。2）另外，我们认为在国内经济没有大幅向下风险的情况下，拨备监管指标的下调存在合理性。追溯历史，监管机构前次上调银行拨备覆盖率的监管要求是在 08-09年（从 130%上调至 150%），一方面当时国内经济处于下行的初期，另一方面国内银行对资产质量的认定存在不够审慎的情况，因此高拨备覆盖率有利于银行保持充分的风险抵御能力。从目前来看，在国内经济企稳改善背景下，银行的资产质量指标明显改善，对标海外，美国银行业 16 年末的拨备覆盖率水平在 93% ，这也为国内银行的拨备覆盖率的下调提供了现实支撑。

拨备监管精细化，利好风控审慎的银行

7号文对银行拨备监管提出了差异化监管要求，从贷款分类的准确性、处置不良贷款的主动性以及资本充足性三个维度对银行进行考核，并根据考核情况按 4 档划分各家银行新的拨备监管指标要求。其中，贷款分类的准确性参考逾期 90 天以上贷款纳入不良贷款的比例，处置不良贷款的主动性参考处置不良贷款占新形成不良贷款比例，资本充足性参考资本充足率指标，最后给予综合判定。总体而言，利好不良确定严格、处置及时及资本水平充裕的银行。我们根据 2017 年的最新数据对上市银行的情况进行了梳理分析发现，大部分银行均能够获得拨备监管指标的调降，其中下调幅度较大的可能包括四大行、股份行中的招行、兴业、光大及城商行中的南京、宁波和上海。

达标银行拨备可调节空间提升，但拨备覆盖率大幅下调可能性不大

我们认为对于能够获得调降拨备监管要求的银行而言，存量拨备可调节余地变大，部分银行能够通过拨备覆盖率的下调灵活调整拨备计提压力，反哺利润。但需要注意的是，各家银行对拨备的管理一直秉持逆周期调控的思路，在经济形势向好背景下，拨备计提水平的提升为可能发生的损失提供缓冲，有利于银行的稳健经营，因此我们认为监管要求差异化的调整并不意味着拨备的释放。7 号文中也明确提及 “对下调贷款损失准备监管要求且实际拨备覆盖率低于 150%或贷款拨备率低于 2.5%的商业银行在其他因素不变的情况下，不能将少计提贷款损失准备而节约的支出用于降低信贷成本率”。