本周轻工板块反弹，走势强于大市，部分个股出。废纸进口环控标准 3 月份开始实施，海关检查力度严格，废纸将出现实质性短缺，纸价淡季不淡，看好包装用纸 3 月的价格走势。

在额度收紧、标准提升的情况下，进口废纸的量将受到大幅压缩，截至 2 月底已经下发了 7 批废纸额度，前 7 个批次共下发额度 541.9 万吨， 2017 年2 月底前下发 5 个批次共 2,685 万吨额度（其中第 1 批次下发 2,613 万吨），18 年 1 月实际进口 124 万吨（ 17 年 223 万吨），这意味着国内废纸将面临实质短缺，包装纸价格短期将继续提升，木浆系纸张价格也将跟涨。全年来看，废纸进口政策及标准已经出台完毕，政府控制洋垃圾的决心没有动摇，废纸进口量 18 年继续缩减已成定局，已经公布的额度大厂获得了更多的份额，进口政策收紧和环保去产能双方面影响下， 18 年行业供给仍然偏紧，行业处于紧平衡状态，整体纸价仍将维持稳中走强的格局。纸浆系供需结构更好，铜版纸没有新产能，双胶纸只有 20 万吨新产能，龙头盈利持续性强。全年建议布局盈利增长持续性强的文化纸龙头纸企，短期建议关注本轮涨价主力品种箱板瓦楞纸企，包括港股玖龙纸业、理文造纸以及 A 股山鹰纸业。文教玩具行业关注晨光文具，传统业务渠道改造巩固，办公业务拓展迅速，新零售业态杂物社开启招商，进入公司商业模式升级阶段， 18 年盈利增速有望提升。此外晨光在传统零售渠道领域拥有 7 万家校边终端，品牌和渠道护城河很宽，在市场优质消费标的稀缺情况下，估值仍有提升空间。

本周重点推荐：尚品宅配、晨光文具、顾家家居、我乐家居、太阳纸业。另外建议关注山鹰纸业

板块行情： 上周 SW 轻工指数上涨 1.63%，沪深 300 指数下跌 1.34%，相对收益为 2.97%，板块表现强于大市，在 28 个板块排名中排第 14 位。个股表现方面， SW 轻工板块涨跌幅排名前 5 位的轻工个股分别为：永吉股份(19.18%)、集有股份(15.11%)、翔港科技(14.29%)、晨光文具(13.27%)、德力股份(12.79%)。公司动态：索菲亚： 公布 2017 年度业绩快报，全年实现营业收入 61.6 亿，同比增长 36.0%，实现归母净利润 9.1 亿，同比增长 36.4%。 太阳纸业： 公布2017 年度业绩快报，全年实现营业收入 188.9 亿，同比增长 30.7%，实现归母净利润 20.0 亿，同比增长 89.1%。 宜宾纸业： 公布 2017 年度报告，全年实现营业收入 11.6 亿，同比增长 160.3%，实现归母净利润 9,246.5 万，同比增长2,809.3%。 尚品宅配： 公布 2017 年度业绩快报，全年实现营业收入 53.2 亿，同比增长 32.2%，实现归母净利润 3.7 亿，同比增长 43.2%。

行业新闻： 1，自 2018 年 3 月 1 日起，将对部分进出境商品目录内的进口木制品及家具实施进口检验监管。新规明确规定，进口纤维板、强化木、木家具等由原来仅仅实施进境动植物、动植物产品检疫，调整为实施进口商品检验和进境动植物、动植物产品检疫，增加了检验项目。 2，春节过后，多家纸厂发出涨价函，成品纸价格上调幅度在 200-500 元/吨不等。春节后的低库存和产量缓慢复苏，加上 3 月 1 日外废新规的正式实施，也将对此轮涨价起到一定的支撑作用。