川财周观点

今年以来布伦特平均油价达到 67 美元/桶， 高于 2015 年修改的 65 美元石油特别收益金的门槛， 高于 2017 年全年和同期布伦特油价均值 20%以上， 大幅高于中石油、中海油的盈亏平衡线， 将同比增加公司利润；同时也减少了中石化上游业务的亏损。石油公司利润的增加将提高其增产动力，从而提高资本支出，间接提高油田服务公司的工作量，相关标的： 贝肯能源、中曼石油、中海油服、 通源石油、中石油、中石化等。

本周布伦特和 WTI油价分别下降 1.74%、1.42%，美国石油钻机数减少 4座， EIA原油库存增长 302 万桶， PTA、二甲苯（ PX）、环氧丙烷、苯乙烯、 MTBE 价格分别上涨 3.72%、 2.60%、 2.30%、 1.96%、 1.56%。 最近 3 个月 PTA 价差继续增长，达到近 3 年高位，利好 PTA 产量占比较大的企业，相关标的荣盛石化等； 最近 4 个月丙烯、 丙烷价差和乙烯、 环氧乙烷价差大幅增长，达到历史高位，利好丙烷脱氢、 乙烯制环氧乙烷产业，相关标的东华能源、 卫星石化、三江化工等。

市场综述

本周石油化工板块上涨,涨幅为 0.39%。上证综指上涨 1.62%,中小板指数上涨2.80%。

本周石油化工板块上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：厚普股份上涨12.47%、恒泰艾普上涨 7.94%、神开股份上涨 7.45%、华信国际上涨 7.27%、纽威股份上涨 7.10%。

公司动态

恒力股份（ 600346） 公司发布 2017 年度报告，营业收入同比增长 16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 42%； 华鼎股份（ 601113） 公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买通拓科技 100%股权，交易价格 29 亿元。

行业动态

美国上周 EIA 原油库存增加 241 万桶，石油钻机数减少 4 台 （ WIND 资讯）；2017年全球油气资源并购市场延续回暖态势，共完成交易总金额超过 1430亿美元，较 2016 年上涨约 12%，创下 2014 年以来的最高值（ 中石油新闻中心）； 国际能源署（ IEA） 3 月 5 日表示，未来五年全球石油和天然气需求强劲增长的主要动力将来自于石化产品，而不再是汽油和柴油等染料领域（中石化新闻网）。

风险提示： OPEC 限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。