川财周观点

本周板块涨幅较大。 其中三特索道受益于公司业绩扭亏为盈， 持续受到市场关注。业绩快报显示，公司 2017 年实现营业收入同比增长 15.93%；归属于上市公司股东的净利润 505.53 万元，而上年同期亏损 5394.03 万元。 西藏旅游受益于公司非公开发行的顺利推进，涨幅较大。 中国国旅受益于公司免税行业的持续向好，稳健上涨。 2018 年春节期间， 三亚、海口两家免税店销售离岛免税品金额、 销售件数和购物旅客较去年春节同期分别增长 25%、 37.3%和32%。 2018 年， 建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股，其中包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标的：中国国旅（ 601888）、首旅酒店（ 600259）、凯撒旅游（ 000796）。

市场表现

本周休闲服务指数上涨 4.02%， 跑赢沪深 300 指数 1.72 个百分点。板块共 25支个股上涨， 4 支个股下跌，涨幅前 5 的分别是三特索道（ 9.33%）、西藏旅游（ 8.90%）、宋城演艺（ 7.46%）、中国国旅（ 7.45%）、天目湖（ 6.54%）；下跌的4 支个股分别是峨眉山 A（ -7.48%）、黄山旅游（ -2.28%）、新华联（ -1.31%）、中青旅（ -0.53%）。

公司公告

1、 西藏旅游（ 600749）：公司完成非公开发行，增发人民币普通股（ A 股）37,827,586 股，募集资金总额为 581,031,720.96 元，发行价格为 15.36 元/股。上海京遥贸易有限公司和乐清意诚电气有限公司为本次非公开发行认购方。本次实际募集资金净额小于计划募集资金。公司根据实际募集情况调整了募投项目的具体投资金额，其中雅鲁藏布大峡谷景区及苯日神山景区扩建项目拟投资39200 万元，与原计划保持一致；鲁朗花海牧场景区扩建项目拟投资 17761 万元，低于原计划的 57300 万元，募集资金不足部分由公司自筹解决。

行业动态

1、两会政府工作报告中强调，积极扩大消费和促进有效投资，支持社会力量增加医疗、养老、教育、文化、体育等服务供给。创建全域旅游示范区，降低重点国有景区门票价格。（国家旅游局）

2、连锁酒店品牌格林豪泰已递交招股书，计划今年二季度在美国纽约上市。招股书显示，格林豪泰 2017 年实现营收 7.78 亿元(1.19 亿美元)，其中租赁和经营的酒店收入为 1.89 亿元，特许经营的酒店收入为 5.35 亿元，会员费收入为 0.53 亿；另 2016 年和 2015 年营收分别为 6.47 亿元和 6.34 亿元。 2017 年到2015 年的归属于股东的净利润分别为 2.85、 2.66 和 2.36 亿。（品橙旅游）

风险提示： 国内旅游市场增速不及预期。