本周核心观点： 本周电子行业指数周涨 4.77%， 全行业 224 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨标的有 201 只，周涨幅在 3 个点以上的 155 只。 本周市场的反弹仍然在强势延续， TMT 毫无疑问是这波市场反弹的主力， 并且随着创业板指数坚挺，市场对于成长标的的预期亦在由苛刻转为乐观。

从刚结束的 MWC 2018 大会上我们看到，虽然模仿跟风 iphone X“小留海”全面屏设计的安卓品牌不少，但是真正使用 3D 感测的机型则是少之又少， 如此看来， 2018 年安卓系真正跟进苹果使用 3D感测的品牌可能只有华为和小米等品牌的少数机种， 而且也更多的偏向低门槛的 TOF 方案。 受限于产业链基础的薄弱以及与表现无法匹及的低性价比， 非苹果手机阵营原本拥抱 3D 感测的热情逐渐被浇熄，只能期待 3D 感测模块加速降价。从一个侧面来看， 这一现实佐证了智能终端微创新欠缺的无奈现实，好在去年末至一季度初产业链的强去库存已经告一段落， 整体市场的估值虽然经过这几周的反弹略有回升，但总体并无泡沫， 行业标的估值修复未来一段时间仍将平稳且缓慢的得到继续。 另一方面， 我们看到的是，不仅仅被动元件， 2017-2018 至今，分立器件的价格亦开始出现上涨， 市场对于被动、分立器件的需求强度， 不仅会维持整个 2018 年， 甚至可能在 2019 年都会延续， 因此，电子行业短期的利基并没有发生改变，这是估值修复的基础。

一季度至过年前的市场调整，令相当多的行业标的 2018 年估值已经进入 20-25 倍区间， 经过年后的快速反弹估值修复后， 部分投资者可能对于短期零组件领域的趋势再度出现动摇。我们认为，坚定配置诸如欧菲、 领益、立讯等核心龙头成长标的必然是极为稳妥的选股思路。半导体领域 2018 年的主基调仍是投资带动，而被动器件的缺货趋势亦仍将贯穿全年，看好电子板块的持续反弹动力， 维持行业推荐评级。

行业聚焦： 据韩媒 KI News 报导，乐金 Innotek 最快将在 3 月底于龟尾工厂进行新iPhone 3D脸部辨识模块(型号L21)产线设备改装作业， 5 月底进行首批生产， 6 月全面启动量产。戴尔科技于 3 月 8 日发表第 4 季财报。拜公司销售团队重组，将标锁定大型企业客户和企业服务器的需求，营收、获利双双成长。根据彭博报导，戴尔在声明中表示，第 4 季(截至 2 月 2 日)营收成长9%，至 219 亿美元。税前折旧摊销前获利(EBITDA)获利年增 13%，至 24.7 亿美元。

根据日经(Nikkei)英文网报导，， GlobalFoundries 已向中国国家发展和改革委员会要求调查台积电是否违反反垄断法，宣称台积电采取不公平的做法阻止客户向其它竞争对手下单，并称台积电此举对GlobalFoundries 业务及产业形成负面影响。不过目前仍不清楚发改委是否将 GlobalFoundries 提出的指控归档。对于上述新闻，发改委未立即做出评论。

重点推荐个股及逻辑： 我们的重点股票池标的包括：纳思达、 天通股份、 鼎龙股份、 领益智造、三超新材、力源信息， 本周新增闻泰科技， 重点标的逻辑参见后文。

风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险； (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。