事件：

国务院机构改革涉及到医药行业的内容共有三点：

1）组建国家卫生健康委员会，将卫计委、医改办、老龄办等职责整合。国家中医药管理局由卫健委管理，不再保留卫计委，不再设立医改办。

2）组建国家市场监督管理总局，整合国家食品药品监督管理总局的职责。组建国家药品监督管理局，由国家市场监督管理总局管理。

3）组建国家医疗保障局。将人社部的城职保、城居保、生育保，与卫计委的新农合，整合发改委的药品和医疗服务价格管理职责，同时负责制定药品和医用耗材的招标采购政策并监督实施。

观点：

1． 一进一退一平级，大医保时代的来临

整体来看，在原人社部的医疗保险司、药监局、卫计委的架构上呈现了“一进一退一平级”的姿态，也能从侧面反映后续医药改革的重点方向：

“一进”国家医疗保障局： 将原人社部的医疗保险司从二级部门提为一级部门，并整合了原本归属于卫计委职责的新农合，统一管理三保，同时负责定价与招标，可以预想到的是未来医保在医改中的优先级将大幅提升，医保由被动支付向主动支付变革的进度将大大提前，医保支付标准等悬而未决的政策也有望加速出台，大医保时代真正来临。

“一退”药品监督管理局： 从 SDA 到 CFDA 再回 SDA，药监局走过了一个环。此次国务院机构调整将药监局由一级部门调整为二级部门，并且剥离了食品的监督管理职责。

“一平级”国家卫生健康委员会： 从卫计委到卫健委，相当于经历了一次平级的调动，但是从职责上来看，卫健委的职责更偏向于宏观，加入了医改办的职责，同时将新农合、招标的职责转移至国家医疗保障局，并且弱化计划生育的职责。

2、三问三答，解读市场最关心的问题

关于此次国务院机构改革，我们收集了市场对医药行业相关内容的疑问，并且尝试在此进行解读：

1）药监局成为二级部门，是否会影响医药行业的供给侧改革？

A： 我们认为，药监局的调整不会影响医药行业的供给侧改革。 一方面，药审体系的改革多次在国务院、两办的层次发文，足以体现政府部门对药审改革的决心；另一方面，从研发、生产、流通等多个环节的监管政策早已出台正式的法律法规文件并且已经形成体系及趋势。我们判断，药监局的调整更多的只是代表未来药监体系内“转向性改革”会相对减少，但是已经形成的“趋势性改革”仍将有条不紊的持续进行。

2）原有的医药行业“三权分立”的情况是否有所改变？

A： 从形式上来看改变不大，但是从职责上来看国家医疗保障局的成立意味着过去三权分立的时代基本结束。从职责上来看，国家医疗保障局的职责包括了城职保、城居保、新农合三保的管理，拥有对药品及服务的定价权，以及负责对药品及耗材的招标。这就意味着国家医疗保障局同时具备了准入、定价、支付三大职责，可以说是医保从被动支付向主动支付转变的里程碑。

3）大医保时代的来临是否意味着更加严苛的控费？

A： 我们认为，不会。 我们在 2018 年的医药策略报告中，就反复强调医保控费已经从“野蛮调整”时代进入到“结构优化”时代。一方面，这次国家医疗保障局的成立以及职责的分配意味着医保局未来是一个庞大而精细的机构，必然不是为了粗放式控费而成立的；另一方面，从医保整体资金的情况来看，在经历了整体野蛮控费的几年后，医保在支付端的压力已经略有缓解，整体筹资增速重新高于支出增速，从压力上来看，已经不再需要全方位的野蛮式控费。

结论：

国家医疗保障局的成立意味着大医保时代的来临，也是指引了未来政府改革的主要方向，建议关注后续医保支付标准等政策的出台。

风险提示

政策推进不达预期