新能车 2 月电池装机量同比增长 357%，钴锂需求强劲

据动力电池应用分会数据， 2 月新能车动力电池实现装机量约1.02GWh， 同比增长 356.85%， 装机类型以乘用车为主流， 而电池类型以三元（动力电池市场占有率达 59.94%，主要为乘用车和专用车）和磷酸铁锂为主，下游需求向好预计锂钴价格稳中上涨。

18 年新能源补贴新规倒逼市场加速提升动力电池系统能量密度。 3 月8 日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》 18 年第 2 批，由目录分析， 140wh/kg 或成 18 年动力电池企业对电池能量密度的目标要求，驱使电池厂商提升材料性能。 补贴标准与能量密度挂钩，使三元电池路线发展趋势更明显，刺激上游三元材料企业纷纷扩大生产，原料需求稳增报告期内（3/8/2018-3/14/2018）电池级碳酸锂价格下跌、工业级碳酸锂价格持稳，氢氧化锂价格持稳； 国际、国内钴价均上涨，硫酸镍价格上涨。 建议关注锂（天齐锂业、赣锋锂业）、 钴（华友钴业、寒锐钴业、 洛阳钼业）、 下游（诺德股份、格林美）、 盐湖和云母提锂（藏格控股、西藏矿业、西藏城投、江特电机等）。

锂： 碳酸锂价格下跌、氢氧化锂持稳，三元需求强劲

据百川资讯，报告期内电池级碳酸锂下跌 0.90%至 16.6 万元/吨、工业级碳酸锂价格持稳于 15.25 万元/吨；氢氧化锂价格持稳于 15.5 万元/吨。18 年锂有效新增产量有限，供需维系紧平衡； 短期来看电池和正极材料库存出清， 而下游新能源汽车需求强劲， 预计锂价稳中有升。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、威华股份、雅化集团、 盐湖提锂（西藏矿业、西藏城投和藏格控股等） 和云母提锂（江特电机） 等。

钴： 国际、国内钴价齐上涨，刚果金税改促钴价新一轮走高

据 Wind，报告期内长江钴价格上涨 2.40%至 64 万元/吨； 高、低级MB 钴分别上涨 1.71%、 2.03%至 40.13、 40.13 美元/磅。 受刚果金对钴矿山征收税率提升影响， 下游企业购钴囤钴意愿强烈， 而目前上游钴企惜售，行业供需紧张显现， 预计短期钴价继续上扬。 关注标的：华友钴业、寒锐钴业和洛阳钼业。

镍：硫酸镍价格上涨

据 Wind，报告期内长江硫酸镍价格上涨 1.75%至 2.90 万元/吨。 国际镍巨头 Nornickel 近日表示，到 2025 年电池行业每年将会使用超过 50 万吨的镍，需求强劲中长期支撑镍价；菲律宾雨季即将结束，届时镍矿发货量恢复，预计短期镍价上涨将受到一定压制。 关注标的：格林美。

风险提示

新能车政策实施力度不及预期；新能车产销量不及预期。