周度回顾：上周A股市场整体下跌，上证综指下跌3.58%，创业板全体下跌5.48%（流通市值加权平均法，下同），中信29个一级行业中1个行业上涨，28个行业下跌，其中跌幅最大的为钢铁行业，下跌8.60%，通信行业在所有行业中跌幅第六，下跌了6.97%。

行业及重点公司动态点评:1.3月22日，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据美国贸易代表办公室公布的301调查报告，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购，特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。从通信行业看，由于美国通信基础设施和技术都优于我国，我国在全球范围内产销量占主导的光纤光缆和主设备基本不出口美国；通信上市企业中，2016年海外收入占比30%以上的企业18家，占全行业的比例仅17%，对行业企业业绩影响不大。2.中兴通讯3月22日宣布成立控股子公司中兴智能终端有限公司，意图在5G到来之际，成为智能手机市场上一股重要的力量。公司终端CEO、中兴智能终端有限公司董事长程立新表示，中兴通讯将在产品、渠道、品牌、人才等资源给予中兴终端中国全力支持，对中兴手机在中国市场的渠道拓展、品牌提升给予坚定的支持和持续的投入。2017年国内手机销量约4.68亿台，公司手机销量约4500万台左右，主要销往北美市场。我国是全球最大的手机消费市场，此次发力国内市场，有望打破终端业务瓶颈，实现终端业务的跨越式增长。预计公司2017-2019年的EPS分别为1.09元，1.27元和1.46元，对应PE分别为26.61倍,22.84倍和19.87倍，维持目标价42.0元不变，维持公司“买入”评级。

核心观点:就目前看，我们认为此次贸易摩擦对国内通信企业的业绩影响较小，涉及面也较小。短期的波动更多地是源于市场情绪，后续持续关注双方的政策动向。业绩优良的标的将在波动中出现配置良机，建议继续关注国内光纤光缆龙头亨通光电（600487.SH）和在5G主设备领域有望继续领跑全球的中兴通讯（000063.SZ）。

风险提示：中美贸易摩擦深化；市场环境存在大幅波动风险。