川财周观点： 两会过后，房产税利空影响淡化，政策面扰动消退。从基本面来看， 1-2 月房地产投资同比增长 9.9%，创 2 年以来的新高，与 2017 年稳步下行的态势形成了鲜明对比。 2018 年 1-2 月商品房销售面积、销售金额显著好于去年同期，同比分别增长了 4.1%和 15.3%。我们发现， 1-2 月 PSL 投放力度大幅超预期，这个科目主要用于棚改，未来棚改货币化率有望超过 65%的目标水平，为三四线城市销售提供了支撑， 预计 1-3 月份全国商品房销售面积同比降幅在 5%之内，超出市场预期。目前整个板块市盈率已降至 14 倍左右，考虑到龙头房企一季度业绩普遍向好，后续龙头房企的估值修复值得关注。我们继续推荐“ 2+2+1”组合，即两家成长类房企：荣盛发展和蓝光发展；两家资源型房企：华夏幸福和华侨城 A；一家龙头房企：保利地产。

市场表现： 本周上证综指上涨 0.51%，收报于 3168.90 点。房地产板块本周上涨 3.66%，成分股中京汉股份、世荣兆业和海德股份周涨幅居前，分别上涨 21.50%、 18.53%和 18.41%。与之相比，哈高科、中国国贸和陆家嘴周跌幅居前，分别下跌 7.23%、 6.48%和 4.26%。

关键指标：

30 大中城市本周商品房成交面积为 267.43 万平方米，环比增加了 58.13 万平方米。其中一线城市商品房成交面积为 48.82 万平方米，环比增加了 9.13 万平方米；二线城市商品房成交面积为 147.52 平方米，环比增加了 39.45 万平方米；三线城市商品房成交面积为 71.10 万平方米，环比增加了 9.56 万平方米。

行业动态

3 月 26 日，上海公布《上海加快实施人才高峰工程行动方案》，向 13 个领域的全球人才给予“量身定制”、“一人一策”的优惠条件，高峰人才及其家属、核心团队成员及其家属可以直接办理上海户籍。此前北京公布的一项新政也提出，符合条件的引进人才可在聘用单位的集体户或聘用单位所在区人才公共服务机构的集体户办理落户。深圳对于普通高校毕业生等人才引进迁户早已实施。广州年初公布的政策强调，对于引进人才适当放宽入户年龄要求，大力吸引高校毕业生、技术工人等各类人才。 (21 世纪经济报道）

公司动态

华夏幸福（ 600340）： 2017 年公司实现营业收入 596.35 亿元，同比增长 10.80%；实现归属母公司股东的净利润为 87.81 亿元，同比增长 35.26%。

风险提示：经济数据不及预期；政策出现收紧。