周观点：

1、 二季度锂价有望创新高: 锂自从我们春节前提出四重底以来一波快速强劲平均 50%反弹进入横盘位置。这个位置继续往上的刺激因素来自于锂价是否能上行和创新高。业内龙头公司将在 4、 5 月份纷纷进入检修而下游都在为今年的大幅扩产纷纷寻找供应商。二季度大概率锂价上行，所以建议坚定参与关注锂板块。

2、 钴:无惧负面传言。 近期市场出现钴市场负面预期， 氢氧化锂涨价是因为下游高镍三元材料快速降低钴用量的说法， 刚果金可能实施的暴利税等。种种负面预期不改供需大势，高镍三元特别是 811 爆发大概率是在明年，我们对钴仍然坚定看好，钴价将继续上行。 坚持关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

金属价格变化：

贵金属价格小幅下跌。 上周美国公布的 PCE 通胀指数以及美国初请失业金人数等数据靓丽，贵金属再度小幅下跌。 COMEX 黄金、白银分别下跌0.44%、 0.73%， LME 铂、钯分别下跌 1.81%、 2.45%。贸易战的担忧、朝俄等地缘政治风险引发全球范围避险情绪仍存，黄金价格可能震荡向上。

铜镍锡价格上涨。 上周基本金属涨跌互现， LME 镍、铜、锡分别上涨 3.4%、1.77%、 1.73%， LME 铝下跌 2.12%，铅锌变化不大。贸易战、美联储加息、中国消费不及预期等担忧引发前期铜价回调，全球铜矿可能受劳工谈判影响， 宏观经济大概率向好，预计未来 2 年铜价仍在上升通道。高品位缅甸锡矿供给大幅缩减，需求持稳情况下锡价仍具回升空间。

钴价上涨，钨小幅回调。 上周钴价上涨 0.37%达到 68.5 万元/吨、锂价维持 16.8 万元/吨高位，进入 4-5 月龙头企业可能出现检修，三元正极材料订单饱满， 2018 年锂新投产供给速度大概率仍低于需求增速，钴产量指引短期影响不大供给弹性较弱，看好锂钴上游原料供应仍在紧张阶段。

稀土报价变化不大。 上周稀土价格变化不大。节后上游氧化物厂商大多趁势试探性提价，但部分厂商出货意愿明显价格再度回调。预计春季备库阶段。叠加稀有金属管理条例、收储等政策预期，新能源汽车中长期拉动磁材消费可期，需求较好的轻稀土品种供需关系可能得到缓解，价格有望继续回升。

风险提示： 流动性风险、全球经济大幅低于预期；铜、铝、锌复产超预期；新能源汽车产销对于锂钴需求不及预期，锂钴原料放量超预期带来价格调整风险