奥拓电子(002587)

2017 年公司实现营业收入 10.41 亿元，同比增长 127.78%；营业利润1.40 亿元，同比增长 50.56%；实现归母净利润 1.32 亿元，同比增长53.00%。公司综合毛利率为 39.76%，经营性现金流净额为 935.70 万元。尽管由于汇率波动，导致公司报告期内汇兑损失 1311.05 万元，公司利润仍然保持大幅增长，实现了年初的既定目标。

公司拟以 6.11 亿股为基数,向全体股东每 10 股派发现金股利 1.00 元（含税），并回购注销 17.10 万股 2016 年限制性股票激励计划授予的限制性股票事宜。

公司于近日中标中国建设银行股份有限公司 2018-2019 年度大堂智能引导分流设备采购项目，设备包括 Windows 平台和安卓平台。此次银行智能化设备项目的中标，将进一步提高公司在金融科技行业内的影响力，促进公司在金融科技业务板块的发展。由于本次中标项目正式合同尚未签订，最终合同金额尚未确定，因此无法对公司业绩的影响进行预计。

智慧银行网点升级改造加速，公司金融科技业务增长可期。 传统银行网点向智慧银行方向转型是趋势，未来市场前景可期。公司综合信息发布及指示系统、智慧银行等功能大厅智能管理综合解决方案在金融行业优势明显，国内市场占有率排名前列，是中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国移动、交通银行、中国电信、中国联通的入围供应商。特别是 AI 技术和 FINTECH 技术发展，将在未来为公司在金融行业提供千亿级的更大市场空间。

夜游经济带动景观照明业务，四大板块协同效应显著。 公司收购照明工程双甲企业千百辉，紧跟夜游经济的兴起开拓景观照明业务。 与此同时， 公司在原有 LED 显示业务的基础上，大力发展金融电子和体育业务，以提供差异化产品提高竞争力。随着夜游经济进一步发展， 智慧银行网点建设和体育场馆改造加速，公司四大板块协同效应有望进一步加强。

【投资建议】

预计公司 18/19/20 年营业收入 14.50/18.81/22.46 亿元，归母净利润2.23/3.20/3.85 亿元， EPS 0.36/0.52/0.63 元， PE 18/13/11 倍，维持“增持”评级。

【风险提示】

智慧银行网点建设和体育场馆改造不及预期；

夜游经济发展不及预期。