事件：中国决定对原产于美国的汽车、大豆、化工品等14类106项商品加征25%的关税，涉及约500亿美元，实施日期视美国政府对我国商品加征关税实施情况另行公布。

一、涉及商品及金额

根据财政部《国务院关税税则委员会发布对原产于美国部分进口商品加征关税公告》及海关总署编码对应商品，确认本次涉及汽车行业的产品包括：

1）1.5L<排量≤4L的9座以下小客车（即乘用车）

2)排量≥1.5L的四驱越野车

3）1L<排量≤4L的9座以下混动小客车

4）2.5L<排量≤4L混动四驱越野车

5）税则号列87038000，仅装驱动电动机的其他车辆即纯电动汽车

6）未涉及汽车零部件行业

估算相应金额将达到131亿美元，占中国汽车总进口额25.6%。

二、影响分析

1、2017年我国自美国进口整车达28.02万辆，占我国全年整车进口的22%，位列第二。此次涉及商品范围基本涉及所有的美国进口汽车（含新能源），汽车行业原进口关税为25%，此政策实施后中国对美国汽车整车进口关税将升为50%，将大幅影响我国的进口车消费结构。

2、加征关税50%关税后，选取宝马X5及TeslaModelX进行计算。预计X5指导售价由75.8万提升至88.2万，提升16.4%。预计ModelX指导售价由82.8万提升至97.5万，提升17.7%。值得注意的是，不同于降税，增税金额将绝大部分由销售终端承受。

3、基本可以确定，前期市场对于关税大幅下降和传统车放开股比的担忧可以被消除。中美进一步谈判后，温和降关税预期会成为主色调。我们在之前报告已经指出，随着国内车企竞争力加强，15%的整车进口关税对国内汽车产业及国际车企规划几乎没有影响。因此，国内车企仍将获得较长的稳健发展时间，以换取更大的发展空间。

4、外交部宣布的纯电动自贸区放开股比政策将存在不确定性。

5、实施日期将视美国政府对我国商品加征情况另行公布，因此该政策仍然存在极大不确定性，但是中国政府态度已经基本化解了行业担忧，对国内汽车行业属于重大利好。

风险提示：贸易战实施存在不确定性