事件：

3 月 30 日， 财政部等四部门近日发布了《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》，规定符合相关条件的集成电路生产企业，最多可享受“五免五减半”企业所得税。主要内容如下；

1） 对于线宽小于 130nm、且经营期在 10 年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照 25%的法定税率减半征收企业所得税。

2） 线宽小于 65nm 或投资额超过 150 亿元、且经营期在 15 年以上的，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照 25%的法定税率减半征收企业所得税。

3） 2017 年 12 月 31 日前设立但未获利的集成电路线宽小于 0.25 微米或投资额超过 80 亿元，且经营期在 15年以上的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照 25%的法定税率减半征收企业所得税。

4） 2017 年 12 月 31 日前设立但未获利的集成电路线宽小于 0.8 微米(含)的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照 25%的法定税率减半征收企业所得税。

观点：

1． 此减税政策的推出是政府对集成电路产业充分理解后的精准扶持：集成电路产业链长，各环节具备不同的特点，没有一个政策能将集成电路所有的子行业都覆盖到，要想促使集成电路行业全产业链发展，需要政策制定者了解各个子行业之后针对集成电路各个子行业进行针对性引导，此减税政策就是扶持集成电路生产企业的完美典型。

2． 此减税政策的推出对于各地方性半导体产业资金流入集成电路先进制造领域起着引导性作用：自 14 年末大基金成立，各地方性半导体基金如雨后春笋后纷纷涌现出来。同时期受政策激励，一些集成电路生产企业也对扩产有了一定规划，此减税政策的推出正好为集成电路生产企业项目募资起到了方向性的指导作用。

结论： 推荐圣邦股份，三安光电，中芯国际

风险提示

政策推进不达预期