川财周观点

本周休闲板块在小幅上涨。 受益于海南博鳌论坛和建省 30 周年的主题推动，中国国旅和三特索道涨幅相对较大。酒店板块在行业景气度保持稳健的背景下小幅反弹。中青旅受益于乌镇和古北水镇景区良好的业绩表现和公司较低的估值水平，稳健上涨。 清明节假日期间，全国大部地区出现较大幅度降温，对出游造成一定影响，但游客出游热情不减。经中国旅游研究院（原国家旅游局数据中心）综合测算，清明假日期间全国共接待国内旅游总人数 1.01 亿人次，同比增长 8.3%；实现旅游收入 421 亿元，同比增长 8.0%。

博鳌亚洲论坛 2018 年年会将于 4 月 8 日到 11 日在海南博鳌举行，中国国家主席习近平将应邀出席开幕式并发表重要主旨演讲。海南离岛免税购物政策有望在消费额度、 产品价格和免税等方面进一步放宽。同时有望推动海南旅游岛的建设。海南主题的相关标的有中国国旅（ 601888）、三特索道（ 002159）、首旅酒店（ 600258）等。

市场表现

本周休闲服务指数上涨 0.23%， 跑赢沪深 300 指数 1.35 个百分点。板块共 12支个股上涨， 17 支个股下跌，涨幅前 5 的分别是三特索道（ 6.36%）、锦江股份（ 3.66%）、北部湾旅（ 3.39%）、西安旅游（ 2.12%）、曲江文旅（ 1.93%）；跌幅前 5 的分别是腾邦国际（ -3.30%）、长白山（ -3.27%）、西安饮食（ -2.67%）、张家界（ -2.47%）、三湘印象（ -2.08%）。

公司公告

1、 张家界（ 0003430）： 2017 年公司实现营业收入为 5.5 亿元，较上年同期减7.18%；归属于母公司所有者的净利润为 6736.22 万元，较上年同期增 10.15%；基本每股收益为 0.19 元，较上年同期持平。公司全年共实现接待购票游客人数为 609.39 万人，较上年同期 715.23 万人减少 105.84 万人，减幅为 14.80%。

行业动态

1、 根据韩国旅游发展局的数据显示： 2018 年 2 月，中国赴韩游客共计 34.53万人次，同比下降 41.5%。 1-2 月，中国赴韩游客累计共计 65.05 万人次，同比下降 43.7%。（国家旅游局）

2、 韩联社报道称，根据韩国业界和各免税店的业务报告，在韩国免税店业排名第一的乐天免税店去年销售额为 5.4539 万亿韩元，同比减少 10 亿韩元（约合 600 万元人民币）；营业利润为 25 亿韩元（约合 1485 万元人民币），较前一年的 3301 亿韩元锐减 99.2%，创历史最低水平。”萨德”风波致赴韩中国游客锐减，以及仁川机场免税店租金上涨等因素导致乐天免税店业绩低迷。（品橙旅游）

风险提示： 国内旅游市场增速不及预期。