本期板块表现：

上周表现：公用事业板块整体下跌。 沪深 300 指数下跌 1.12%，创业板下跌 3.35%，公用事业整体下跌 1.68%。子板块电力板块下跌 1.67%，水务板块下跌 2.37%，燃气板块下跌 0.16%，环保工程及服务下跌 1.85%。

本期行业观点：

公用板块观点：页岩气资源税减征，多途径推动天然气产业增长。 财政部、国家税务总局近日发布通知，为促进页岩气开发利用，有效增加天然气供给，自 2018 年 4 月 1 日至 2021 年 3 月 31 日的 3年里，对页岩气资源税（规定税率 6%）减征 30%。 目前我国正处于能源结构清洁化转型的阶段，天然气系北方地区清洁化取暖、工业节能减排的主要替代能源之一。 2017~2018 年的冬季，经历气荒及气价大幅上涨后，国家重视完善推广天然气消费的配套政策。近年来我国已陆续推出进口天然气按比例返还进口环节增值税政策，页岩气、煤层气开采补贴及增值税率减征等优惠政策，此次页岩气资源税减征系国家推广天然气开发、供给及利用的又一重要举措。

2017 年进口美国天然气同比增幅达 6 倍，天然气有望成为美国对华出口的优势项目。 据美国能源信息署（ EIA）数据显示， 2017 年中国从美国进口 LNG 约 29.2 亿 m3，较 2016 年增幅达 6 倍。目前中国是美国天然气的第三大进口国，仅次于墨西哥和韩国。 随着页岩技术革命的成功，美国已成为世界最大的天然气生产国， 美国特朗普政府将美国 LNG 出口作为令美国成为能源超级强国的计划重点。2017 年以来，中美天然气贸易已有长足的发展： 2017 年 5 月中美两国商务部宣布 10 项经济合作百日计划，其中就有天然气； 11 月特朗普总统访华期间签署多份天然气相关的订单协议；今年 2 月，中国石油（ CNPC）与美国切尼尔能源公司签署中美天然气首项长期采购协议。今年 1 月，美国出口我国的 LNG 价格为 4.84$/MBtu，约合 1.08 元/方，较东部地区管道气终端价格具备一定的价格优势。同时，在中国能源清洁化转型的过程中，对天然气的需求正处于高速发展阶段。中美两国天然气产业互补性很强，两国合作前景广阔。我们预计， LNG 贸易或可成为解决中美贸易摩擦的有效途径之一。

环保板块观点： 第二轮环保督察将进一步完善督察工作机制，逐步将环境保护督察纳入法制化、规范化轨道。以约谈作为重要督政手段，发挥震慑、警示作用，以点带面。在新一轮督察中，约谈工作也将会加大力度。刘长根表示 2018 年约谈对象拟重点聚焦以下几方面：一是针对打好污染防治攻坚战，对力度不够、工作滞后、问题集中的地区要进行约谈；二是大气、水、土壤三个“十条”目标任务没有完成，环境质量明显下降的地区；三是中央环保督察整改不力、问题反弹，并造成不良影响的地区；四是中央领导批示，或新闻媒体曝光、群众反映强烈的突出环境问题解决不力的地区。另外，生态环境部还将积极指导地方建立省级环保督察体系，实现国家督省、省督市县的中央和省两级督察体制机制，发挥督察联动效应。 3 月 31 日我国以“一箭三星”方式成功发射 3 颗 2 米/8 米光学卫星星座，首个民用高分辨率光学业务卫星成功发射，将大幅度提高山、水、林、田、湖、草等自然资源全要素、全覆盖、全天候调查监测能力，助力监管有效开展。

重点池推荐：

公用行业： 1）电力：长江电力、桂冠电力、福能股份、 国投电力、湖北能源、皖能电力； 2）清洁能源：中国核电、联美控股、深圳燃气、太阳能。

环保行业： 1）大气+监测：清新环境、先河环保、雪迪龙。 2）水环境：中金环境、万邦达、博世科、碧水源。 3）固废：启迪桑德、中再资环、东江环保、龙马环卫。