川财周观点

本周叙利亚的紧张局势克服了美国石油钻机数增加7座、原油产量连续提高的不利影响，布伦特和WTI油价涨幅都超过8%，石化指数和标普能源指数都排到诸行业的第一位。叙利亚的军事冲突是中东地缘形势紧张的写照，我们认为后续更要关注5月份伊朗核协议的结果。若核协议没有延期，可能影响伊朗100多万桶/天的原油出口量，原油供给将受明显影响。我们推荐油服和石油公司，三桶油直接受益油价上涨，并且中石化和中海油上游资本支出增幅都超过30%，油服公司业绩逐渐转好。相关标的：贝肯能源、通源石油、中曼石油、中海油服等，中国石化上游业务减亏仍能够维持较高股息率，并且其西北油田已经扭亏为盈，中国石油受益油价上涨业绩弹性更大。

市场综述

本周石油化工板块上涨,涨幅为3.25%。上证综指上涨0.89%,中小板指数上涨0.16%。

本周石油化工板块上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：广汇能源上涨9.71%、杰瑞股份上涨8.04%、中国石化上涨6.22%、海利得上涨6.21%、中曼石油上涨6.10%。

公司动态

华锦股份（000059）一季度归属于上市公司股东的净利润同比降低22%-33%，缘于一季度预提了大修费2.3亿元以及产品价格涨幅低于原油价格涨幅；广汇能源（600256）公司发布2017年报，营业收入同比增长94%，达到81亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长219%，达到6.55亿元。

行业动态

西北油田成为中国石化旗下首个扭亏为盈的油田企业（Wind资讯）；2017年全国煤层气产量178亿立方米，利用量93亿立方米，同比分别减少0.56%和增加4.49%（中石化新闻网）；今年1月至2月，原油产量3069万吨，同比下降1.7%；天然气产量265亿立方米，同比增长4.9%（中石油新闻中心）；本周复合肥、高密度聚乙烯、乙二醇、苯乙烯、聚丙烯价格分别上涨5.08%、3.71%、3.49%、3.41%、2.99%（Wind资讯）。

风险提示：OPEC限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。