川财周观点

造纸板块： 包装纸方面， 本周箱板纸价格微涨， 瓦楞纸价格没有变化。 外废进口配额目前已公布十批，配额向龙头企业倾斜， 山鹰、理文、玖龙合计占比达 67%， 外废品质较高，成本合理， 龙头企业有望持续获益，相关标的有山鹰纸业。 文化纸方面， 受巴西、印尼部分生产线停产检修的消息影响， 阔叶浆价格连续三周上涨， 浆价高企，继续看好内生增长能力良好的龙头太阳纸业。 家居板块： 2017 年定制家居行业受益于渗透率提升， 板块维持高增长，目前龙头企业都在进行大家居布局， 客单价的提升是后续行业竞争的重点所在。大家居布局较早的龙头有望获益，相关标的是索菲亚、欧派家居。 包装印刷板块：受原材料成本上涨和产品议价能力有限的双重影响，行业利润遭到压缩，部分企业尝试业务转型和探索，建议关注主题性投资机会。

市场表现

相较上周五收盘价，轻工制造指数下跌 4.655%，收于 2734.58。轻工制造板块指数周涨幅排名 27/28，板块整体表现较差。在各子板块中，包装印刷板块收于 2588.01，下跌 4.83%；家用轻工板块收于 2691.06，下跌 4.13%；造纸板块收于 2664.27，下跌 5.42%。

价格追踪

本周瓦楞纸市场均价为 4295 元/吨，较上周上涨 5 元/吨，涨幅为 0.12%；箱板纸 5126 元/吨，环比持平； 250g 灰底白板纸含税均价 4663 元/吨，环比持平；250-400g 白卡纸含税均价 6445 元/吨，环比持平；铜版纸市场均价为 7275 元/吨，环比持平；双胶纸市场均价为 7550 元/吨，环比持平。

公司公告

索菲亚(002572)：公司 2018 年第一季度实现营业收入 12.43 亿元，同比增长30.32%；归属于上市公司股东的净利润 1.03 亿元，同比增长 33.48%；中顺洁柔（ 002511）：公司 2017 年实现营业收入 46.38 亿元，同比增长 21.76%，归属于上市公司股东的净利润 3.49 亿元，同比增长 34.04%。

行业资讯

预计芬兰纸浆出口量 2018 年有望增长 14%-16%， 2019 年将增长 1%-3%，产量有望增长 5%-6%（中国纸网）；研究显示，到 2023 年全球瓦楞纸包装市场规模将增至近 3830 亿美元（中国纸网）。

风险提示： 宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。