本周核心观点：本周电子行业指数周跌 3.21%，全行业 225 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的约 76 只，周涨幅在 3 个点以上的 53 只。

本周初美国商务部工业与安全局(BIS)对中兴通讯(ZTE)祭出的制裁禁运令是当下最为热议的话题，在这项禁令下，未来有可能导致中兴旗下行动装置无法再搭载美国 Google 的 Android 操作系统，是否可能因此导致未来搭载 Android 的已售出中兴手机，无法再获得系统更新也成为美国消费性电子市场关切焦点。但是，中兴门事件背后，被所有国人深刻反思的根结，是我国的“无芯”之痛。

这起事件，充分暴露出即使我国近年经济实力与总量规模不断跃进，但在发展科技产业最基础的材料制程、IC 芯片、设备开发以及各领域的专利积累上仍明显不如美国，显示了我国通讯产业中存在著缺乏自主芯片研发与制造技术之痛，美中芯片领域整体差距在 10 年以上，仅人工智能(AI)芯片领域看似双方较站在相同其跑在线，虽然近期科技业界因中兴这起事件，开始出现芯片自制呼声，但大家也都清楚这不是一朝一夕就能达成的目标，认为需要从人才培育、基础科研、减少对全球化依赖以及缺乏自制芯片商业化环境着手改进。半导体行业海外企业几十年的资金与人才投入的积累，通过简单的团队挖角和企业收购就想实现弯道超车，是不合理也是不切实际的幻想，半导体产业的长期成长将可预期亦可寄望，坚定维持行业推荐评级。

去年四季度开始的 LED 芯片价格持续走跌的态势近期开始出现止缓的迹象，除了 LED 下游需求逐步拉动以外，部分厂商开始放缓MOCVD 等新机台扩产的时程也是一大原因，新设备的投入数量虽有减少，但总量上仍有 200~250 台左右将于六七月份导入制程，以此来推算， 新的 LED 产能落地产出的时间将在 2018 年底左右。 2017年底 LED 价格大幅走跌，下游客户需求并未因而增加，反而造成观望心态浓厚，LED 业者重新评估新产能释出时程，加上过去杀价梦魇令业者心有余悸，我们判断 LED 芯片厂商拼降价以求市场占比的杀价策略将不会再重现，产业竞争会逐渐趋于理性。

行业聚焦：台积电发表第一季度财务报告，2018 年首季合并营收约新台币 2,480.8 亿元，税后净利约新台币 897.9 亿元，每股税后(EPS)为新台币 3.46 元(换算成美国存托凭证每单位为 0.59 美元)，优于2017 年同期 3.38 元。相较 2017 年同期，2018 年首季营收增加了6.1%，税后净利及 EPS 均增加了 2.5%；但对比 2017 年第 4 季高点，2018 年首季营收则减少了 10.6%，税后净利衰退 9.6%。

据科技网站 CNet 引述 The Information 报导，英特尔将关闭旗下新装置部门，这个成立于 2013 年的部门主要研发健身追踪器及智能眼睛等穿戴式装置。该部门原计划在 2018 年底前为开发人员提供早期开发计画(early access program)。英特尔在一项声明中表示，该公司持续致力于开发新技术及新体验，但这些新研发不一定都会成为选择上市的商品。

根据彭博报导，高通已与我国商务部达成共识，将反垄断审查限期延至 7 月 25 日，这也意谓著，自 2016 年 10 月宣布的交易案，届时整个审查时程将会超过一整年。若限期前仍无法获得中国审批导致交易破局，高通将支付恩智浦此前协议的 20 亿美元交易终止费用。

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风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。