川财周观点

本周休闲板块受市场影响大幅下调。受海南主题回调的影响，中国国旅、三特索道和首旅酒店均出现一定程度下跌。岭南控股和长白山受益于公司年报业绩表现良好，本周小幅上涨。其中岭南控股2017年实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润预计分别同比增长9.84%和29.87%。

近期，免税和酒店行业调整幅度较大。不过从基本面看行业均保持稳定增长。免税方面：1-2月海南离岛免税累计销售额同比上涨24.37%。酒店方面：锦江股份1至2月的中国境内酒店累计RevPAR同比增长7.05%；首旅酒店2018年一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长94.9%-138.2%。同时，随着近期的调整，免税和酒店板块的2018年估值已经趋于低估。相关标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、锦江股份（600754）。

市场表现

本周休闲服务指数下跌4.26%，跑输沪深300指数1.41个百分点。板块共3支个股上涨，26支个股下跌，上涨的3支个股分别是长白山（6.14%）、岭南控股（2.44%）、国旅联合（1.50%）；跌幅前3的分别是西藏旅游（-10.37%）、天目湖（-10.35%）、中青旅（-8.90%）。

公司公告

1、众信旅游（002707）：公司2017年实现营业收入为120.48亿元，较上年同期增19.24%；归属于母公司所有者的净利润为2.33亿元，较上年同期增8.27%；基本每股收益为0.28元，较上年同期增7.69%。

2、岭南控股（000524）：公司2017年实现营业收入为63.92亿元，较上年同期增9.84%；归属于母公司所有者的净利润为1.77亿元，较上年同期增29.87%；基本每股收益为0.28元，较上年同期增16.67%。2017年度拟10派2.73元。

3、首旅酒店（600258）：公司2018年一季度实现净利润为6,785万元-8,293万元，同比增长94.9%-138.2%

行业动态

1、国家移民管理局公告，经国务院批准，自2018年5月1日起，在海南省实施59国人员入境免签政策，免签入境后停留时间统一延长至30天,将团队免签放宽为个人免签，进一步支持海南全面深化改革开放。（国家旅游局）

2、陕西省西安市发布了2017年旅游市场数据。2017年全市共接待海内外游客18093.14万人次，同比增长20.52％，旅游业总收入1633.30亿元，同比增长34.56％，预计全年旅游业增加值占GDP比重达到8.6％。（国家旅游局）

风险提示：国内旅游市场增速不及预期。