行业要闻

1. 国务院办公厅印发《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》

2. 国务院办公厅印发《生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案》

3. 卫计委印发《“十三五”全国计划生育事业发展规划》

4. FDA 批准首个通用型 CAR-T 进入临床试验

公司公告

1. 美康生物发布 2016 年度业绩预告

2. 智飞生物发布 2016 年度业绩预告

3. 九强生物股东计划减持公司股份

4. 迪安诊断与 METABOLON 达成中国代谢组学实验室许可协议

本周市场行情回顾

近 5 个交易日，申万医药生物板块上涨 1.73%，沪深 300 上涨 0.04%，板块整体跑赢沪深 300，涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 6 位。子板块方面，医疗器械和生物制品板块涨幅居前，分别上涨 2.70%与 2.33%。截至 2017年 2 月 7 日，申万医药生物板块整体 TTM 估值为 41.55 倍，其中生物制品TTM 估值为 57.58 倍（相对于剔除银行股后全体 A 股的估值溢价率为52.53%）。个股涨跌方面，溢多利、智飞生物、博雅生物涨幅居前；长生生物、我武生物、通化东宝跌幅居前。TTM 估值为 57.58 倍（相对于剔除银行股后全体 A 股的估值溢价率为52.53%）。个股涨跌方面，溢多利、智飞生物、博雅生物涨幅居前；长生生物、我武生物、通化东宝跌幅居前。

投资策略近 5 个交易日，医药板块延续了前期的反弹走势，上涨 1.73%，大幅跑赢沪深 300 指数。随着板块内各上市公司年报业绩预告的陆续披露，市场的关注点开始更多地落到以业绩作为支撑的个股上，我们建议投资者继续关注有着良好业绩支撑的优质个股。短期来看，医保目录调整仍然是行业内关注的焦点，新纳入医保目录的药品将有望为生产企业带来巨额利润。因此，我们建议投资者继续关注业绩优良、产品有望进入新医保目录的生物创新药企业：长春高新（注射用重组人促卵泡激素）与康弘药业（康柏西普）。此外，我们长期看好存在巨大供需缺口的血制品行业，建议积极关注产能持续扩张的血制品优质龙头：华兰生物。 资以

投资策略

本周市场较上周略有反弹，医药板块整体在大盘带动下也小幅上涨 0.97%。随着行业内上市公司 2017 年年报及 2018 年一季报陆续披露完成，板块内个股走势分化程度逐渐加大，我们建议投资者继续把握业绩主线，精选 2018年一季报业绩超预期的个股。行业要闻方面，九价宫颈癌疫苗、君实、信达、恒瑞、默沙东等 4 家公司的 PD-1 新药上市申请均被纳入优先审评。我们预计未来国内创新药的上市进度将明显加快，企业的创新研发投入也将更快得到回报，利好国内创新药企的发展。本周我们维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：安图生物（ 603658）、长春高新（ 000661）、长生生物（ 002680）以及康泰生物（ 300601）。

风险提示： 政策推进不达预期，市场大幅波动风险。