川财周观点

近日多个省份陆续发布关于降低一般工商业电价水平的通知。 据统计，截止目前已有 12 个省份发文通知降低一般工商业电价，下降幅度为 0.53-2.56 分/千瓦时。随着用电成本的下降，下游用电需求有望扩大， 而本次降价措施主要集中在电网侧， 上游发电企业有望受益。 最新一期的中国沿海电煤采购价格指数显示，本周煤炭采购价格环比变化为-1 到 8 元/吨， 已有回暖的态势。 近日华能集团发布了下水煤周限价文件， 要求各单位在限价以内进行采购，此举将有助于煤炭价格企稳并运行在合理区间， 可关注业绩弹性较大的优质火电企业，相关标的有华能国际、 华电国际、 皖能电力。 4 月 25 日， 作为我国 AP1000 技术的依托工程-三门核电站 1 号机组获准装料， 若后续能成功实现商运， 国内核电新项目审批有望加速， 将利好全产业链，各环节领军企业有望率先受益。设备制造环节， 可关注东方电气、上海电气、台海核电；工程建设环节， 可关注中国核建；运营环节，可关注中国核电；核燃料循环环节， 可关注东方锆业。

市场表现

本周电力行业指数上涨 0.29%,公用事业指数上涨 0.52%,沪深 300 指数下跌0.11%。各子板块中，火电指数上涨 0.03%，水电指数块上涨 0.37%，电网指数上涨 0.02%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是文山电力、深南电 A、中国核电，涨幅分别为 5.50%、 5.39%、 5.04%；跌幅前三的股票分别是桂东电力、宝新能源、 *ST 新能，跌幅分别为 7.41%、 7.34%、 7.04%。

行业动态

1、 国家发改委、工信部等部门联合发布《关于做好 2018 年重点领域化解过剩产能工作的通知》，通知提到要深入推进煤电联营和兼并重组。（北极星电力网）

2、 国家发改委、国家能源局日前发布了《关于规范开展第三批增量配电业务改革试点的通知》，确定沧东经济开发区增量配电业务改革试点等 97 个项目为第三批增量配电业务改革试点。（北极星电力网） 3、 北京市发改委日前发布了《关于降低本市一般工商业电价等有关事项的通知》， 2018 年 4 月 1 日起，本市郊区(含北京经济技术开发区)非居民销售电价中一般工商业用户的电度电价每千瓦时下调 1.53 分。（北极星电力网）

公司公告

华能国际（ 600011）：公司 2018 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润12.19 亿元，同比增长 86.96%； 文山电力（ 600995）：公司 2018 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润 1.87 亿元，同比增长 97.51%。

风险提示： 电力需求不及预期； 行业政策实施不及预期