上周市场表现：上周上证综指上涨0.35%，沪深300指数下跌0.11%，中小板指数下跌0.94%，创业板指数上涨1.28%。同期通信行业（申万）上涨1.73%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨0.47%，通信运营上涨11.2%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为医药生物、交通运输、通信、商业贸易、银行，其中医药生物的涨幅为3.66%，通信行业位居第3位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为创意信息、华星创业、中国联通、神州信息、杰赛科技，涨幅分别为16.17%、12.77%、12.62%、10.77%、10.31%，跌幅前五名的公司为大唐电信、北方导航、浙报传媒、网宿科技、特发信息，跌幅分别为14.97%、9.50%、8.gg%、7.33%、6.38%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率(TTM)为43.4IX，通信运营、通信设备市盈率分别为108.14X、38.24X，市盈率位居TMT行业中第2位。

行业重要新闻：工信部：2013-2017年我国集成电路产业年复合增值率为21%，约是同期全球增速的5倍左右。三大运营商4G用户总数突破10亿，固网宽带用户达3.61忆。发改委大幅降低SG频率占用费标准，为运营商节省百亿开支。国家集成电路投资基金接受外资，打造世界级芯片行业。国家信息光电子创新中心在武汉烽火科技园正式挂牌，成为“中国制造2025”全国正式授牌的第二批创新中心，同时也是湖北省获得的第一个国家制造业创新中心。

本周投资建议：本周，贸易战有最新进展，美国商务部将允许中兴通讯提交补充材料。同时，习近平总书记视察烽火等科技企业，提出重视创新。国家信息光电子创新中心也正式挂牌，标志着国家信息光电子创新中心全面转入实质性运营阶段，也象征着我国光通信行业强“芯”之旅正式起航。国家集成电路投资基金接受外资打造世界级芯片行业；自主可控已经成为国内最核心的命题。。本周我们重点关注：光迅科技（光通信龙领军企业，拥有光通信芯片）：IDC/云计算，光环新网（IDC机柜数量稳步扩张），网宿科技（国内CDN行业龙头），军工通信带来的拐点性机会，海格通信（军工通信设备龙头企业）。

风险提示：贸易战影响加剧；国内技术发展不及预期。