年报披露完毕，轻工行业稳步增长

截至2018年4月27日，2017年年报以及2018年一季报均已披露完毕，A股轻工板块（申万分类）125家企业2017年共实现营收4159亿元，同比增长24%，实现归母净利润330亿元，同比增长41%。2018Q1单季度实现营收1107亿元，同比增长20.7%，实现归母净利润75亿元，同比增长10.4%，轻工行业整体增长势头良好。

1Q18公募基金持仓中轻工行业占比1.21%，持仓占比环比增加0.18pct

从所有公募基金行业持仓来看（按照重仓比例推算），截至2018年4月24日，轻工制造行业（申万分类）持仓占比为1.21%，持仓占比同比下降0.15个百分点，较17年末增加0.18个百分点，同期轻工制造行业在A股总市值中占比为1.55%。从个股来看，公募基金更为偏好行业龙头，轻工制造行业持有基金最多的前五位分别为太阳纸业（68家）、索菲亚（56家）、晨光文具（46家）、大亚圣象（34家）、中顺洁柔（18家）。

数据跟踪：纸价相对稳定，市场观望情绪较浓

据卓创数据，上周瓦楞纸周均价为4320元/吨，环比上涨0.6%，250-400g白卡纸上周周均价为6295元/吨，环比下跌2.3%。箱板纸、双胶纸、铜版纸、A级250g灰底白板纸上周环比均持平；原材料端，国废黄板纸价格上周均价为2620元/吨，环比上涨1.6%；木浆方面，进口针叶浆上周均价6773元/吨，进口阔叶浆上周均价5790元/吨，环比变化较小。

个股推荐：布局家居细分龙头，造纸板块短期关注夏季需求

家居方面，我们建议沿两条主线布局细分龙头：1）受益B端工程渠道放量，重点推荐帝王洁具。2）C端集中度提升趋势下，龙头企业有望凭借渠道优势和品类拓展持续提升市场占有率。重点推荐尚品宅配、喜临门、索菲亚、顾家家居。造纸方面，1Q18纸价和盈利仍维持相对高位，建议关注4~5月夏季需求到来的提价契机，推荐山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业。

行情回顾

上周（2018年4月23日-2018年4月27日)轻工制造指数下跌0.72%，同期沪深300指数下跌0.11%。在28个一级行业指数中，轻工指数涨幅排名第19位；轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为-0.90%、-1.00%、-0.48%；个股方面，周涨幅居板块前五的个股分别为：德艺文创（20.14%↑）、乐歌股份（9.22%↑）、哈尔斯（7.50%↑）、华泰股份（6.48%↑）、集友股份（6.14%↑）；跌幅居前的个股分别为凯恩股份（14.15%↓）、荣晟环保（12.10%↓）、群兴玩具（9.17%↓）、金牌厨柜（9.08%↓）、江山欧派（8.77%↓）。

风险提示：环保执行不及预期；地产销售低于预期。