事项

当前国内购买进口化妆品的渠道主要有六种——化妆品专柜、海外 B2C 直邮、国内跨境电商、 免税店以及代购，同时港澳台地区可以购买平行进口（水货）产品。本文旨在厘清每一种模式下的货源、 物流环节及对应的税收差异，并比较最后定价区别，还原利润留存细节。

主要观点

1. 进口化妆品征收的三种税收及税率

化妆品进口主要涉及三种税种：一般贸易税，行邮税，跨境电商综合税。一般贸易税税负最重，包括关税、增值税和消费税，普通和高档化妆品实际税率分别约为 20%和 40%左右。 行邮税将关税、增值税和消费税合并征收，其中化妆品税率为 60%， 行李清关物品价值 5000 元以下免税，邮寄清关税费 50 元以下免税。跨境电商综合税则施行零关税、增值税消费税按 70%缴纳的政策，对普通和高档化妆品征收税率分别为 11.2%、 25.5%。

2. 不同购买渠道对应不同的清关方式

目前清关方式主要有五种：商业清关、行李清关、邮政清关、快件清关、保税仓清关。 进口化妆品不同的购买渠道通常对应相应的清关方式。化妆品专柜经商业清关缴纳一般贸易税，税负成本高，因而抬高了终端零售价。 免税店以及港澳台地区购买平行进口（水货） ，通过海关行李抽查清关， 行李物品总价超过 5000 元征收行邮税，免税店购物可增加 3000 元免税购物额。

而对于电商平台而言，无论是海外电商或国内跨境电商，如果能与海关联网对接、 提供有关电子信息的征收跨境电商综合税，否则缴纳行邮税。

3. 电商渠道发货仓的位置和选择的快递决定了应交税额

对于海外电商 B2C 直邮和国内跨境电商模式， 其发货仓位置和选择的快递决定了其缴纳的税种。保税仓发货的商品每单都将缴纳跨境电商综合税；通过海外仓直邮发货的商品，快递的选择则决定了其清关方式：使用万国邮政联盟旗下的各国 EMS 将进行邮政清关抽查纳税，而使用 DHL、 UPS 等国际快件公司则将自主报关，每单缴纳行邮税。

4. 投资建议

重点推荐国内免税龙头中国国旅；重点关注香港平行进口零售商莎莎国际、御家汇、珀莱雅和国内化妆品渠道商青岛金王。

5. 风险提示

跨境贸易政策风险； 汇率波动风险； 化妆品行业增速低于预期。