计算机行业营收盈利能力继续加强，成长性良好。2017 年计算机行业营业总收入增速高达 34. 04%，归母净利润增速为 28.12%，而 2018 年第一季度计算机营业收入和归母净利润同比增速分别为 32.19%和 8.40%，维持在较高水平。从均公司创利角度来看，2017 年均公司创利为 1.82 亿元，同比增加 28.12 %， 比去年同期提高 13.7 个百分点，增速提升显著。均公司创利能力的提高意味着计算机行业整体盈利能力持续提高，高成长性特征突出。

计算机行业主要细分领域业绩变化情况各异。 2017 年， 医疗 IT 人均创收 38.45 万元/人，同比增速 4.66%，而人均创利为 5.17 万元/人，同比增速为 3%；智能制造领域人均创收 45.72 万元/人，同比增速9.07%，而人均创利为 3.87 万元/人，同比增速 28.88%；建筑 IT 人均创收 43.58 万元/人，同比增速 9.23%，而人均创利为 8.08 万元/人，同比增速为 5.64%；信息安全领域人均创收 66.23 万元/人，同比增速 6.60%，而人均创利为 10.72 万元/人，同比增速达 9.95%；财税 I T领域人均创收 85.27 万元/人，同比增速 15.67%，而人均创利为 5.52万元/人，同比增速 8.66%；金融 IT 人均创收 52.88 万元/人，同比微增 4.05%，而人均创利仅为 5.69 万元/人，同比下降约 32%。 建筑 IT、医疗 IT、信息安全、财税 IT、 智能制造五个子行业均实现人均创收、人均创利双增长。

计算机行业估值降至近五年低位，高成长性带动估值向上修复。计算机行业估值 17 年继续随同市场调整，并于 18Q1 创出低点，随后快速修复，目前已低于此前行业的估值中枢位，为近五年来较低水平；在当前的估值触底修复期，计算机板块表现出估值上行修复速度与弹性明显大于 TMT 领域内其他板块以及创业板的特点。我们认为行业的发展空间广阔，随着技术的逐步完善，可变现的商业模式逐渐呈现，行业发展势态良好，业绩高增速会促使行业估值快速修复与上行，无论是盈利能力还是板块估值，计算机行业均处于快速上升通道。

风险提示：行业发展不及预期，宏观经济风险。