本周计算机板块行情回顾

本周A股因节假日导致只有3个交易日，成交量同比下降。本周中信计算机指数下降1%，跑输沪深300指数1.47个百分点，板块成交额1232亿元，较前一周环比下降53.68%。计算机子板块下跌行业较多，其中其他领域专业软件涨幅最大（2.14%），金融硬件和人工智能紧随其后。IT运维和集成与软件外包跌幅较大分别下跌6.02个百分点和4.02个百分点。个股层面，涨幅前三的个股为长亮科技（9.29%）、*ST智慧（8.96%）、海联讯（8.76%）；跌幅前三的个股为华东电脑（-11.65%）、高伟达（-11.37%）、中国软件（-10.62%）。

本周聚焦：CDR给计算机板块带来的变化和机遇

CDR是指中国存托凭证，5月4日证监会就具体的细则《存托凭证发行与交易管理办法》征求意见，该政策近期获得政府大力支持有望快速推出。CDR的推出给国内投资者投资优质科技龙头带来极大便利，同时支持优质企业在国内市场融资。参考美股ADR的发展，较多中国优质科技龙头通过ADR成功上市融资并保持活跃交易，CDR的推出有望引发科技新蓝筹的回归，一方面会给板块带来资本聚集效应，另一方面科技独角兽的上市将扩大科技板块投资范围，同时带来估值体系变化，类似云计算公司以PS估值等模式将获得市场认可，其他核心技术溢价、商业模式溢价、创新收入溢价等多元估值模式将逐步成熟，有望带来板块内的估值体系分化，优质公司将获得更多认可。短期来看，建议重点关注与中概股具体股权合作的公司、及具有高业务壁垒、核心竞争力、优秀的市场卡位、业务和战略布局可对比海外科技龙头和独角兽的优质细分龙头。

本周核心观点及投资建议

计算机板块政策持续加大且行业不断演进，在2018一季报确认诸多细分产业景气向上的基本面支撑下，科技板块投资关注度有望继续提升，我们继续推荐：1、战略性品种，即B端卡位的用友网络、广联达、恒生电子、太极股份、东方国信等；2、业绩快速增长且正践行大智移云转型升级的美亚柏科、超图软件、宝信软件、赢时胜、汉得信息等；3、关注低估值且基本面优化的标的。

风险提示：

1.科技创新进度不及预期；

2.上市公司业绩不及预期。