周观点：基本面与行情共振，宜乘风而上

本周新能源板块行情如约开启，在基本面景气回升持续得到验证或超预期的背景下，建议投资者坚定增配。电动车方面：1）缓冲期后较高级别（A0 及以上车型）电动车乘用车产销高增长的确定性在提升（4 月提前快速放量），叠加商用车规模放量，预计下半年动力电池行业需求占全年比例超过七成；2）当前动力电池库存维持低位，二、三季度是排产的旺季，行业景气度有望大幅提升； 3）电动乘用车消费崛起及全球供应链等投资主线逐渐清晰，市场分歧正在收窄。光伏及风电方面，配额制等政策将支撑板块后续发展，光伏行业订单饱满及价格回升现状验证需求复苏，风电 4 月新增装机有望高增长，弃风限电持续改善。

新能源车：信号明确，时不我待

本周新能源汽车板块全面上行，市场分歧逐渐收窄，基本面与预期均出现了非常积极的变化，当前时点建议投资者增加配置：1）基本面上，4 月 A0 及以上级别电动乘用车车型提前快速放量超出市场预期，预计缓冲期后这类车型仍将维持高增长，叠加商用车开始规模放量，行业景气仍将回升，二、三季度将成为动力电池排产旺季。2）配置环节上，看好乘用车消费升级和中游全球供应链两条主线， 推荐软包电池、高镍正极及全球供应链等方向有竞争力的中游龙头。

风光储：基本面逐步验证，继续重点推荐

本周板块延续较好走势，光伏龙头企业表现较突出，继续强调当前是布局与加仓光伏、风电板块的最好时点：首先政策在不断超预期，平价背景下，发展新能源已被提至历史最高位置，配额制等政策有望陆续出台而支持板块长期发展。其次，基本面在逐步兑现：1）近期光伏需求持续复苏，尤其是单晶 PERC 为代表的高效化产品订单饱满，产品价格有所上涨；2）风电装机拐点已现，预计4 月新增装机有望明显增长； 3）弃风限电持续改善， Q1 国内弃风率已降至 8.5%。

电力设备：工控复苏依旧，南瑞领跑电网

近期板块整体表现平稳，汇川技术、国电南瑞及宏发股份等白马个股走势坚挺。我们维持对行业的投资观点： 1）本轮自动化行业复苏趋势有望至少维持到今年上半年，但市场份额加速向龙头集中的趋势才是投资者更应关注的主线。继续看好平台型白马公司的崛起；2）电网需求仍将保持稳中微降的态势，建议围绕国网系改革这条主线选股，看好内生增长持续性最强且有改革预期的国电南瑞。

风险提示：

1. 政策导向发生转变；行业竞争加剧；

2. 新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期。