事件：

近期， 生态环境部发布《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》， 明确钢铁超低排放标准和时间节点。

点评：

排放标准略超预期， 较 17 年版政策更加严格

2017 年 6 月，环保部曾发布《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》 征求意见稿，提出要将钢铁烧结、球团环节的颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放标准调整为 20、 50、 100 毫克/立方米。而此次《意见稿》将排放标准进一步降低， 明确烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量 16%条件下，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于 10、 35、 50毫克/立方米。政策严格程度略超市场预期。

明确改造完成时间点， 2025 年前完成全部改造

《意见稿》明确改造完成时点，新建(含搬迁)钢铁项目要全部达到超低排放水平。到 2020 年 10 月底前，京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气污染防治重点区域具备改造条件的钢铁企业基本完成超低排放改造；到 2022 年底前，珠三角、成渝、辽宁中部、武汉及其周边、长株潭、乌昌等区域基本完成；到2025 年底前，全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放。力争 2020 年底前完成钢铁产能改造 4.8 亿吨， 2022 年底前完成 5.8 亿吨， 2025 年底前完成 9 亿吨。

钢铁超低改造存在多种技术路线，预计市场空间 470 亿以上目前钢铁超低改造技术路线包括干法脱硫+COA 脱硝、活性炭、活性焦、湿法脱硫+SCR 等多种技术路线，示范项目投资数据显示干法脱硫+COA 脱硝技术单位投资最低，单位吨烧结矿投资约35 元，据此测算的钢铁超低排放市场空间约 470 亿，具体测算见附表。若采用活性炭工艺，单位投资约 80 元/吨烧结矿，市场空间为附表数据 2.3 倍；若采用活性焦工艺，单位投资约 50元/吨烧结矿，市场空间为附表数据 1.4 倍；若采用湿法脱硫+SCR 脱硝，单位投资约 45 元/吨烧结矿，市场空间为附表数据1.3 倍。

梅钢项目示范效应强，强烈推荐龙净环保

2017 年底，南京梅钢 180 平米烧结机完成脱硫脱硝改造，采用龙净环保干法脱硫+COA 脱硝工艺，总投资 6500 万，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度在 4、 20、 50 毫克/立方米以下，获得工信部认可，在钢铁行业具备很强的示范效应。 我们继续强烈推荐龙净环保，钢铁环保标准的落地将为公司打开新的市场空间。

风险提示：正式文件力度低于预期，环保督察力度减弱