事件：

生态环境部办公厅发布关于征求《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》意见的函。《意见稿》明确，新建(含搬迁)钢铁项目要全部达到超低排放水平。

超低排放由河北拓展至全国，超出市场预期：

2017 年 6 月，环保部发布了关于征求《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等 20 项国家污染物排放标准修改单（征求意见稿）意见的函。2018 年 4 月 25 日，河北省环保厅发布了钢铁、焦化、水泥、平板玻璃、锅炉五个领域的地方排放标准（征求意见稿），其中钢铁行业要求烧结（团球）的颗粒物、二氧化硫、氮氧化物分别小于 10、 35、 50 毫克/立方米，标准向火电的超低排放标准看齐。此次《意见稿》明确：烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量 16%条件下，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于 10、 35、 50 毫克/立方米，钢铁超低排放标准走向全国。我们认为，钢铁全国超低排放的进度超出了市场预期，彰显了政府对“蓝天保卫战”的坚定信心，非电大气治理市场将加速释放。

明确时间表， 2020 年底前完成过半，近两年多是治理市场集中释放期：

《意见稿》明确：到 2020 年 10 月底前，京津冀及周边、长三角、汾渭平原等大气污染防治重点区域具备改造条件的钢铁企业基本完成超低排放改造；到 2022 年底前，珠三角、成渝、辽宁中部、武汉及其周边、长株潭、乌昌等区域基本完成；到 2025 年底前，全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放。力争 2020 年、 2022 年、 2025 年底前完成钢铁产能改造 4.8亿吨、 5.8 亿吨、 9 亿吨， 2020 年底前完成量超过 50%。根据目前全国现有烧结机约 900 台，烧结机面积约 11.6 万 m2，我们测算，钢铁仅烧结废气污染物治理市场空间就有 418.89 亿元-644.4 亿元。

标准提升将带动监测设备升级改造：

标准提升不仅仅会促进大气非电治理市场的爆发，同时也会带动监测设备的升级改造，建议关注相关监测龙头企业，如雪迪龙（002658.SZ）、聚光科技（300203.SZ）。

治理市场首推龙净环保（600388.SH）：

根据这次《意见稿》的时间表来看，非电大气治理短期的需求旺盛。 但目前非电治理技术比较繁杂，干法、活性焦、湿法等多技术并存，且钢铁超低排放的示范项目甚少，市场急需可靠、经济的技术路线，进而大范围迅速推广。我们认为，龙净环保深耕大气治理领域多年，干法脱硫+COA 脱硝技术的处理效果和经济性在梅钢项目已经得到认可，有望最先受益。

风险提示： 非电行业政策推进不及预期。