本周市场回顾

本周中信有色指数下跌 0.75%，跑输沪深 300 指数 1.53 个百分点。有色子板块中，贵金属下跌 3.97%，工业金属下跌 0.31%，稀有金属下跌 0.16%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：鹏起科技、云海金属、金诚信、丽岛新材、吉翔股份；本周跌幅前五位的股票为：兴业矿业、西部黄金、深圳新星、西藏珠峰、恒邦股份。

本周有色行业动态

国家统计局：中国 4 月份十种有色金属产量 451 万吨，增长 5.0%

废铜进口审批量同比下滑 83.9% 供需两淡格局持续

智利铜矿产量增量世界占比上升

INSG： 3 月全球镍市供应缺口扩大至 15,700 吨

ILZSG：一季度全球精炼铅需求超供应 3.7 万吨

世界黄金协会：一季度黄金需求疲软 全球央行逆势大举买入

GGII： 4 月动力电池装机量约 3.76GWh 同比增长达 3 倍

主要产品价格变化

本周有色金属中工业金属价格涨跌互现， LME 镍大涨 6.02%， LME 铝、锌分别小幅上扬 1.03%、 0.03%， LME 铜、铅、锡则分别下跌 0.64%、 0.06%和1.31%。贵金属方面，本周 COMEX 黄金下跌 2.03%、COMEX 白银下跌 1.41%。小金属方面，本周 MB 高低级钴价继续小幅下调 0.50%，电钴、四钴分别下跌1.55%和 0.61%，锂价平稳，海绵锆价格下跌 2.02%，金属镁上涨 2.48%，钨和国内精铟分别下跌 0.88%和 2.06%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，除氧化钕下跌 0.31%，其他稀土价格均保持稳定。

投资策略

本周锂价稳定，钴价小幅下行，主要原因是新能源补贴缓冲期即将结束，中下游厂商暂时对 6 月政策调整持观望态度。但国内新能源汽车产销量大幅增长，各大客车厂商相继公告收到国家新能源汽车补贴款项，中下游采购意识有望逐渐加强。钴上游方面，嘉能可 KCC 巨额债务问题悬而未决，加之英国重大欺诈案件调查局又将对嘉能可 Plc 展开反贿赂调查，重重不利因素有可能大幅影响上游钴矿产量，导致供给不足，待下游需求增加，锂钴价格有望提升。建议关注相关受益标的。

风险提示

1，宏观经济波动风险； 2，美元指数波动风险； 3，有色金属价格下跌风险。