从整体上看，在城市燃气、工业燃料、发电、化工等四大核心动能的推动下， 在《天然气“十三五”规划》、《关于深化天然气体制改革的若干意见》、《加快推进天然气利用的意见》等三大政策，以及《中长期油气管网规划、《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》、《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》、《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021)》等一系列的天然气行业利好政策的鼓励下，加之各省也出台一系列鼓励行业发展的政策法规的支持下， 以及环保力度持续推进的合理预期， 2018 年天然气市场放量增长的市场态势非常明确。 我国天然气行业正式进入发展上升通道，随着清洁能源消费比重的不断增加，我国天然气消费占一次能源消费结构中的比重将持续上升，这为天然气行业的未来发展提供了战略性、历史性的发展机遇。

我们预计， 2018 年我国天然气需求总量将达到 2700 亿立方米以上，相比 2017 年将增长 300亿立方米，增幅将超过 14%，增速虽然较 2017 年有所放缓，但绝对增量将超过 300 亿立方米，属于高速增长水平。

根据我国各主要气田的天然气生产状况和进口天然气管道、LNG 接收站项目的建设实施情况，我们预计 2018 年我国国内生产的天然气的增长量将达到 85 亿立方米以上； 我们预计 2018年中亚管道进口天然气将有所提速，增量主要来自于乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦，全年管道气增量在 65 亿立方米左右；我们预计 2018 年 LNG 资源将进一步增加， 2018 年新增 LNG 资源 80 亿立方米。常规天然气 2018 年供给总增量在 230 亿立方米以上。非常规天然气增量主要来自国产及进口页岩气及国产煤制气。

从整体来看， 2018 年天然气供需依然呈现较为明显的紧平衡状态，在国内产量提升规模相对稳定以及管道资源新增有限的双重限制下， LNG 现货补充是唯一增加天然气供给的途径，在迎峰度冬期甚至还会出现“气荒”及进口 LNG 价格连涨的状况。

天然气产业链的投资机会将主要出现在上游的 LNG 相关业务及下游的分销业务。

风险因素： 宏观经济增速大幅放缓，政策执行或落实严重受阻，供给量不足等。