川财周观点

本周，国务院关税税则委员会发布公告，自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税，将税率分别为25%的135个整车税号、20%的4个整车税号的关税降至15%，降税幅度分别为40%、25%；将税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个汽车零部件关税降至6%，平均降税幅度为46%。对此，我们认为：1、政策有利于汽车市场进一步开放，促进产业转型升级。关税下调引起汽车终端价格下降，一定程度上促进入门消费问题的解决，给国内消费者带来更优惠的消费体验，同时有利于刺激行业竞争，促使自主品牌提质增效，加快我国汽车行业的结构调整和转型升级。2、政策短期偏空，但对行业整体冲击有限。政策对大排量车型冲击较大，而我国自主及合资车型主要集中在小排量范畴，且与进口车相比仍然有较大价格优势，自主品牌及合资车企受政策冲击有限；零部件方面，关税下降幅度不大，且国产品类具有替代优势，进口零部件国产化难度较大，国产零部件受冲击影响也有限。3、特斯拉产业链有望受益。关税调整使特斯拉单车售价有望降低8%，而2017年特斯拉在华销售超2万辆，占其全球销量的20%以上，我国市场有望进一步被开拓。特斯拉零部件供应商及进口商有望受益，相关标的包括旭升股份、三花智控、国机汽车等。

市场表现

本周，川财汽车家电指数下跌2.38%，收于14506.98点。沪深300指数下跌2.22%，收于3816.50点，申万汽车与零部件、特斯拉指数分别上涨0.89%、0.51%，新能源汽车、锂电池指数分别下跌1.59%、1.29%。新能源汽车、汽车与零部件、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。

公司公告

蓝黛传动(002765)：拟向台冠科技增资3847.5万元取得后者5%股权，另以自有资金3000万元增资全资子公司重庆帝瀚；中鼎股份(000887)：下属子公司美国ACUSHNET成为特斯拉新能源车型电池冷却系统密封类产品的批量供应商；东风汽车（600006）：收到2016年度国家新能源汽车补助清算资金2.7亿元；比亚迪（002594）：与巴西Corpus公司签署200台纯电动卡车订单。

行业资讯

工信部发布第4、5批新能源车推荐目录，共计1987款车型入围（电动汽车资源网）；工信部：1882款新能源汽车从免征购置税车型目录中撤销（电动汽车资源网）；电动汽车锂电池装机4月同比增261.56%（第一电动网）；今年底深圳出租车将实现100%纯电动化（电动汽车资源网）。

风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。