本周要点

石化方面，受沙特、俄罗斯计划逐渐增加原油供应消息影响，油价周末接连下跌，我们认为此次下跌将是对前期油价快速上涨的一次风险释放，后续还需关注 OPEC 协议是否会继续延长及增加供应的进程。 长期仍然建议关注低估值龙头企业（中国石化）。基础化工方面， PX、丙烯酸丁酯等涨幅居前， 尿素、 草甘膦等产品价格也有所上调。 油价下调对化工品价格的影响短期内将较小，之前油价上涨的价格传导多数尚未体现，并且多数产品与油价的直接关联度较低，因此，我们认为周期产品短期抗压无忧，主要关注下游需求状况及直接原材料价格波动。此外， 棉价期货仍在高位震荡，受自然灾害影响，棉价大概率维持上涨趋势，有助于带动粘胶纤维价格提升，利好粘胶纤维龙头企业（三友化工）。

化工品涨跌幅情况

本周化工品涨幅居前的有： PX（ 6.46%）、丙烯酸丁酯（ 5.94%）、天然气现货（ 5.36%）、丁基橡胶（ 5.11%）、丁二烯（ 3.75%）。跌幅居前的有:VA（ 17.65%）、 R410a（ 14.71%）、 VE（ 10.87%）、国内天然气（ 9.65%）、 R134a（ 9.38%）。

A 股涨跌幅情况

石化板块中道森股份、贝肯能源、卫星石化、三联虹普、国创高新领涨，涨幅为 33.11%、 33.09%、 6.62%、 3.90%、 1.90%，光正集团、石大胜华、广聚能源、岳阳长兴、大庆华科领跌，跌幅为 11.17%、10.31%、 9.58%、 8.54%、 7.81%。

基础化工板块中丰元股份、茶花股份、江化微、横河模具、 *ST尤夫领涨，涨幅分别为 22.84%、 20.96%、 18.08%、 17.99%、 15.72%，德威新材、龙蟒佰利、利尔化学、金正大、新疆天业领跌，跌幅分别为 9.73%、 8.64%、 8.34%、 8.33%、 8.01%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为受益于环保督查的持续深化， 部分细分行业景气度将持续高位。 同时， 受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。 重点推荐公司为阳煤化工、阳谷华泰、中泰化学。 随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。 重点推荐公司为回天新材、沧州明珠、福斯特。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振； 化工企业重大安全事故及环保事故