行业要闻

1. 传奇生物创新 CAR-T 疗法获批开启美国临床试验

2. FDA 抗癌药上市审批新方式：实时审评，随时上市或被淘汰

3. 百时美施贵宝 III 期 CheckMate-227:Opdivo 联合化疗显著延长 PFS

公司公告

1. 华兰生物控股子公司取得吸附手足口病（ EV71 型）灭活疫苗（ Vero 细胞）临床试验批件

2. 复星医药控股子公司 HLX20（重组抗 PD-L1 全人单克隆抗体注射液）于澳大利亚药品管理局完成临床试验备案

3. 双鹭药业第二大股东计划减持公司股份

4. 双鹭药业获得长效重组人促卵泡激素注射液药物临床试验批件

本周市场行情回顾

本周，申万医药生物板块下跌 0.17%，沪深 300 指数上涨 1.09%，医药板块整体跑输沪深 300 指数，涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 11。子板块方面，本周化学制药板块与医疗服务板块以上涨报收，分别上涨 1.38%与0.21%；医疗器械板块与中药板块领跌，分别下跌 1.46%与 1.37%；生物制品板块下跌 0.60%。截至 2018 年 6 月 5 日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 37.56 倍，其中生物制品 TTM 估值为 48.04 倍（相对于全部 A 股的估值溢价率为 192.39%）。个股涨跌方面，安图生物、华兰生物、长春高新涨幅居前；凯普生物、兴齐眼药、科华生物跌幅居前。

投资策略

本周医药板块先跌后涨，震荡走势中略有下跌，体现出当前市场对于医药板块未来走势看法的分化。在此背景下，我们仍然建议投资者把握业绩主线，自下而上精选估值合理、半年报业绩有望超预期的个股。行业要闻方面， FDA局长 Scott Gottlieb 在一年一度的北美临床肿瘤（ ASCO）年会上透露： FDA将采用药品临床试验数据“实时审评制”，及时告知申请者是否被批准上市或被淘汰出局。以打破抗癌新药审评监管中的障碍，加速抗癌药品的上市速度。我们认为： FDA 不断改进具有重大临床价值的药品审评方式，以加速其上市的举措对我国药品审评制度具有重大的示范效应，未来国内具备明显临床价值的新药上市速度有望进一步加快，创新药已迎来发展的春天。继续看好国内创新药研发管线丰富的优质药企。综上，本周我们维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：通化东宝（ 600867）、双鹭药业（ 002038）、华兰生物（ 002007）以及天坛生物（ 600161）。

风险提示： 企业业绩不达预期，市场大幅波动风险。