川财周观点

上周 EIA 原油库存减少 414 万桶、 美元指数上涨 1.34%、美国石油钻机数增加1 座，布伦特和 WTI 油价本周分别下跌 4.96%、2.07%。6 月 15 日中美双方先后公布了针对对方的 500 亿美元商品加税启动时间，涉及多种石油天然气用管，下一轮将会涉及到原油及部分化工产品。中美贸易战正式开打将影响全球经济增速的预期进而从需求端影响原油价格， 但如我们之前分析的 OPEC 及非 OPEC 国家的原油供给在不考虑贸易战影响的情况下仍处于供小于求的阶段，OPEC 可以在供给端调节来平衡贸易战对全球原油需求的影响，这也符合OPEC 限产来调节油价的目的。油价维持较高位置将直接利好石油公司，将给中石油、中石化、中海油原油勘探开发业务带来较大利润，间接促进国内外油气田建设。

市场综述

本周石油化工板块下跌,跌幅为 1.97%。上证综指下跌 1.48%,中小板指数下跌3.10%。

本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：百川能源上涨2.54%、上海石化上涨 2.28%、 神开股份上涨 1.93%、华鼎股份上涨 1.45%、东方新星上涨 1.02%。

公司动态

中国石化（600028）中国石化集团拟以所持本公司部分 A 股股票为标的分期发行可交换公司债券，期限不超过 5 年，拟募集资金总额不超过人民币 500亿元；富瑞特装（300228）公司拟将持有的氢能装备全部 56%股权以人民币5600 万元的价格转让给新云科技。转让后本公司将不再持有氢能装备股权。

行业动态

5 月份原油生产降幅收窄，进口增速回落， 随着部分石化企业进入检修期，原油加工量增速放缓，天然气生产平稳，进口保持高速增长（统计局网站） ；预计‘十三五’到‘十四五’期间，我国油气管网主干道总投资将达到 16000亿元，新建 10 多万公里管道 （中石油新闻中心） ； IEA 预计明年非欧佩克石油供应将增加 170 万桶/天，比今年下降，美国将占非欧佩克新增供应的约 75%（中石油新闻中心） ；苯乙烯、环氧丙烷、丙烯酸丁酯、醋酸、丙烯酸乙酯价格分别上涨 6.05%、3.08%、2.52%、2.27%、1.85%。

风险提示： OPEC 限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。