板块一周表现回顾：

上周沪深 300 指数下跌 0.69%，传媒版块下跌 3.43%，跑输沪深 300指数 2.74 个百分点。游戏版块下跌 3.64%，跑输沪深 300 指数 2.95个百分点，跑输传媒板块 0.21 个百分点。个股方面，上周涨幅较高的有游族网络（+1.75%） 、宝通科技（+0.15%）；上周跌幅较大的有中文在线（-13.59%）、凯撒文化（-12.71%）、艾格拉斯（-12.40%）。

行业动态数据：

手游： 本周进入 IOS 畅销榜 TOP50 的上市公司相关游戏有：大天使之剑 H5（三七互娱）、问道（吉比特）、新诛仙（完美世界）、三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）、奇迹 MU：觉醒（掌趣科技）、天使纪元（游族网络）。新游方面，武林外传（完美世界）排名畅销榜Top5 左右，烈火如歌（完美世界）排名 40+，拳皇命运（腾讯、华谊兄弟）排名 40+、鬼语迷城（三七互娱）排名 40+。拟上市公司上榜作品仍为崩坏 3（米哈游）、开心消消乐（乐元素） 。

页游：页游方面，太极崛起（三七互娱）维持周开服榜第一、蓝月传奇（恺英网络）第二。本周开服榜变动较大，三七互娱研发/代理的页游目前在周开服榜前十中所占席位减少至四席。平台方面，37游戏（三七互娱）周开服数第一，360 游戏（三六零）第二，顺网游戏（顺网科技）第四。

新开测手游：本周新开测游戏超过 40 款，其中归属于 A 股上市公司名下的游戏有 6 款。

投资建议：

上周，完美世界公告与 Valve 签署合作协议，将积极推动 Steam 中国版的上线。 Steam 是目前全球最大的 PC 游戏分发平台，平台注册用户达 2.91 亿人，其中中国用户约 4000 万人。据 Steamspy 估计，2017 年， Steam 平台取得的总销售收入约 43 亿美元。假设中国 Steam用户的购买能力处在全球平均水平，平台与游戏开发商的收入分成为 30%，且来自中国的 Steam 用户均能够顺利转移到 Steam 中国版中去，则 Steam 中国版运营方的净收入约为 1.78 亿美元。可见， Steam中国版上线后对平台运营方完美世界带来的收入增量是相当可观的（此处暂未考虑完美与 Valve 的分成）。

我们认为，Steam 中国能否最终取得成功还需直面两个问题：①、游戏审批问题：Steam 平台的核心竞争力之一在于其拥有的约 2 万款极其丰富的游戏资源，这一数字甚至大大超过了国内通过审批后上线运营的 PC 游戏总数。然而，在国内运营的 Steam 中国版势必只能上线通过审批的部分游戏。可以预见，上线游戏资源的大幅减少可能使得原用户选择继续停留在 Steam 国际版中。②与其他游戏平台的竞争模式问题：如果 Steam 中国在游戏资源上不具备显著优势，那么其必将面临诸如 Wegame 等平台的激烈竞争。不过， Steam作为全球最大的 PC 游戏分发平台，平台上的游戏往往也具备一定的价格优势，部分游戏折扣力度相当之大。Steam 中国版引入后将大概率继承这一优势，从而在价格上对其他平台形成差异化竞争优势。