上周行业要闻:

北京拟出台新政，为人才提供住房支持。

江宁关停 13 家水泥厂，罚款 30 万元。

投资策略及重点推荐：

上周全国水泥市场价格环比回落 0.24%。价格下跌区域主要是吉林、福建、湖南和贵州等个别地区，幅度 10-30 元/吨；价格上涨地区主要是河南、安徽北部和宁夏，幅度20-30 元/吨。 6 月中旬，国内水泥市场需求表现尚可，高考结束后，部分地区水泥需求又有恢复，整体发货情况虽不及前期水平，但因库存较低，支撑水泥价格在高位稳定，后期随着雨水天气增多，价格将会继续小幅回落为主。国内光伏玻璃市场缺乏利好，价格出现快速下滑。浮法玻璃市场大稳小动，成交尚可。无碱池窑新产能陆续投放，电子纱市场终端需求仍偏淡。

上周水泥价格保持微跌，总体价格变化好于往年同期，出现淡季不淡。主要原因是需求相对稳定的同时，企业停产意愿较浓，像山东地区的水泥企业因上合组织会议停产，但会议结束后有个别企业重新开工外，其他企业继续停产，自发加强制使得企业停工影响供给释放，从而出现淡季不淡的现象。我们在《内驱未质变，预期差机会常在-建材建筑行业 2018 年策略报告》提出水泥、玻璃等周期行业进入到寡占阶段，协同停产容易达成，从而实现企业利润的最大化。 2018 年业绩仍是高增确定，我们继续看好龙头企业业绩支撑的下的超跌机会。本周我们继续推荐华新水泥、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青，权重分别为华新水泥（ 10%）、金晶科技（ 10%）、中国巨石（ 10%）、北新建材（ 10%）、海螺水泥（ 10%）、东易日盛（ 10%）、帝欧家居（ 15%）、伟星新材（ 15%）和万年青（ 10%）。

风险提示：旺季需求改善程度不及预期。

上周市场回顾：

上周申万建筑材料指数涨幅为-0.63%，较沪深 300 指数高0.07 个百分点。上周组合涨幅为 1.31%，比行业基准指数高 1.94 个百分点。组合中海螺水泥、北新建材、 万年青取得绝对和相对正收益；金晶科技、 中国巨石取得绝对和相对负收益；东易日盛取得绝对负收益和相对正收益。