本周核心观点及投资建议

自2016年11月07日民促法修订案颁布以来，目前初步构建了上位法律、国务院文件、部门配套政策相衔接的，相对完整的分类管理改革制度和实施体系，各地落地实施政策逐步出台，截至目前已经有19个省、自治区及直辖市发布促进民办教育健康发展的实施意见，我们就市场关注的办学准入条件、融资渠道、多元办学机制、退出机制、税收、土地和收费方式等方面进行了对比分析，得出结论：（1）各地落地政策差别较大，尤其是在收费方式市场化程度、土地能否采用租赁方式等方面，可能会影响部分民办学校的投资决定；（2）政策实施落地需要过渡期，目前各地过渡期从1-6年不等，现有民办学校需及时完成登记及转型整改工作；（3）落地政策的负责单位牵涉较广，实施流程复杂，若能梳理简化各个流程，可有效提升民促法执行效率，更有效推进民办教育发展。

板块行情回顾

上周中信餐饮旅游指数下跌2.41%，分别跑输上证综指和沪深300指数0.94和1.72个百分点。上周中证体育指数下跌4.70%，分别跑输上证综指和沪深300指数3.23和4.01个百分点。旅游类标的，涨幅前三标的分别是金陵饭店(+4.11%)、华侨城A(+3.46%)以及三特索道(+2.48%)；体育类标的中，涨幅前三标的分别是姚记扑克(+7.19%)、天音控股(+4.14%)以及鸿博股份(+2.26%)。

行业重要新闻概览

（1）旅游：亚马逊走进酒店客房，联手万豪推出智能声控服务；太和控股拟以不低于15亿的价格出售杭州温德姆至尊豪廷大酒店；海航酒店控股因融资需求变化终止20亿元发债。（2）体育：俄罗斯世界杯第一周竞彩足球销量突破73亿；比利时大奖赛与F1签3年新约，2017年投资回报率为315%。（3）教育：兰迪少儿英语完成5.2亿元C轮融资；学大教育入局自主招生赛道，将采用一对一模式；教育部再度遴选研学实践教育基地与营地，将分年度予以资金支持。（4）养老：中达国荣以5500万成功收购如惠养老服务有限公司的全部股份；京汉股份收购华录国家级智慧养老项目，旨在提升公司的规模化复制能力。

公司重要公告盘点

凯撒旅游（000796）:董事会同意聘任曩麒为首席执行官、法定代表人；中青旅（600138）：子公司乌镇旅游获得财政补贴1.94亿元，全额用于乌镇古镇经营和保护、乌镇品牌宣传和推广；当代明诚（600136）董事长易仁涛增持公司股份418,000股，占公司已发行总股份的0.09%，累计增持总金额约520万元。