上周（ 2018.6.25-2018.6.29）上证综指下跌 1.47%，沪深 300 指数下跌 2.71%。申万电子行业指数上涨 3.38%，跑赢上证综指 4.85pct，跑赢沪深 300 指数 6.10pct，整体表现在 28 个行业中涨幅排名第 3。

基础元件： MLCC 陶瓷粉体对 MLCC 性能至关重要目前只有日本的村田、堺化学等可以大规模使用水热法生产 MLCC 钛酸钡粉体，其中村田只自用，堺化学用于外销。村田在自用的时候，形成了垂直一体化的优势，可以更好的控制粉体和电极之间的性能，保证了最后产品的高品质，所以村田成为 MLCC 领域的领头羊。

半导体： 五谈面包牛奶， 8 英寸晶圆驱动力之模拟芯片根据 IC insights 预计，模拟芯片 2017-2022 市场规模复合增长率约为6.6%。根据SEMI数据，模拟芯片约占8寸晶圆应用的23%。而根据Gartner数据，由于 8 寸晶圆设备短缺，全球 8 寸晶圆产能增长率仅为 1-2%。因此，我们可以得出结论，受益于电源管理和汽车电子的驱动，模拟芯片的增速超过 8 寸晶圆产能的增速，从而成为 8 寸晶圆产业链高景气的驱动力之一。

消费电子： 苹果产业链进入备货周期， OPPO/vivo 创新加速

受贸易政策、质押风险等多重因素干扰，在市场波动较大的情况下，我们更加推荐关注安全边际高、公司基本面稳定的消费电子白马标的。今年三季度苹果将发布新机， 3 款新机对于市场的拉动作用届时预期将会较为明显，配合更加流畅的操作系统，有望吸引更多的换机用户。对消费电子手机产业链来说，整体情况正逐季好转，此时正式布局的好时机。OPPO 上周在北京举办了 find X 手机中国发布会，其中不乏众多亮点，一方面使用了三星的柔性 AMOLED 屏幕，并使用 COP 封装工艺，将屏幕底部边框进一步收窄。在上周在 MWC 大会上， vivo 展示了最新的 3D 结构光技术， vivo 官方称其为 TOF-3D 超感技术，该技术并未使用 iPhoneX所用的结构光，而使用 TOF 技术。

5G： 中国电信发布 5G 技术白皮书，运营商 5G 建设即将进入冲刺期中国电信在 MWC 大会上正式发布《中国电信 5G 技术白皮书》，这也是全球首次运营商发布全面阐述 5G 技术观点以及整体策略的白皮书。在白皮书中主要讲述 5G 即将面临的挑战以及业务需求；5G 网络整体演进原则与策略等方面。

风险提示

中美贸易摩擦恶化，半导体景气度下降； 消费电子需求减弱；被动元件价格下降。