本周行情回顾

6 月 29 日，螺纹钢 HRB400（20mm）报收 4142 元/吨，周环比下降 60 元/吨；高线 HPB300（8.0mm）报收 4324 元/吨，周环比下降 55 元/吨；普碳中板（20mm）报收 4402 元/吨，周环比下降 35 元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收 4334 元/吨，周环比下降 28 元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收 4721 元/吨，周环比下降 17 元/吨；唐山钢坯报收 3600 元/吨，周环比下降 50 元/吨。各品种价格较上周有小幅下滑。本周，钢材社会库存 1026.55 万吨，较上周增加 15.49 万吨，连续两周社会库存出现增加。截至 6 月 29 日，Mysteel进口矿价格指数 CFR 澳洲粉矿 62%报 64.45 美元，周环比上升 0.45 美元；CFR 澳洲粉矿 58%报 52.4 美元，周环比上升 0.45 美元； CFR 巴西粉矿 65%报 91.5 美元，周环比上升 2.5 美元。近期巴西低铝铁矿石市场热度依然不减，市场价格大幅走高。 板块方面， 本周钢铁（申万）指数报收 2632.04 点，同比下降 160.37 点，幅度-5.74%。

下周行情展望

库存方面： 根据 Mysteel 调研结果显示，本周统计五大品种社会库中，所有品种均出现一定增幅，整体库存连续第二周反弹。社会库存总量上升 15.49万吨增至 1026.55 万吨，增幅 1.5%。分品种来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为 481.9(+0.8%)、 134.06(+1.8%)、206.13(+2.5%)、 115.74(+1.9%)、 88.73(+3.0%)。南方出现大面积降雨，下游施工有减缓迹象，受下游消费减弱影响，预计本周社会库存仍会有小幅增加。钢材价格： 本周受贸易战缓和传闻刺激，期螺在阶段探底后反弹上行。临近周末，叠加央行例会措辞转向宽松利好，螺纹涨幅扩大收复一周下跌空间。

现货市场受期货上涨带动，也在周初下跌之后小幅反弹，但周度数据仍旧下行。 由于高温梅雨季天气、年中资金紧张、徐州复产和贸易战等多重利空因素继续压顶，市场商家跟随挺价意愿并不强烈。考虑近期市场库存略有回升，叠加高温天气需求难以大幅释放，预计下周钢材价格或窄幅震荡运行。

板块方面： 从企业盈利上看，本周企业毛利延续下滑。根据 Mysteel 本周调研，本周 163 家钢厂高炉开工率为 71.27%，环比上期降 0.28%，高炉产能利用率为 79.60%，环比降 0.31%，剔除淘汰产能的利用率为 86.37%，较去年同期降 4.09%，钢厂盈利率 84.66%持平。从本周调研情况来看，新增检修高炉10 座，复产高炉 5 座，江苏、安徽等地因环保因素影响，近期检修限产现象明显增加，徐州区域高炉仍未复产，华北近期因环保因素烧结及竖炉频繁限产，部分企业因原料不足出铁量下降；下周全国来看，虽然仍有高炉计划复产，但环保影响可能进一步在华东区域发酵。推荐标的： 三钢闽光、 华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山。 建议关注： 方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

风险提示： 需求淡季对钢企利润带来扰动，中美贸易战影响市场预期等。