根据美国贸易代表办公室（ USTR）于华盛顿时间 7 月 10 日发表的声明，特朗普政府发布了一份针对中国 2000 亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及的轻工制造行业产品主要包括各类纸产品、板材、地板和家具及家居用品等。

特朗普政府对华贸易战新一轮征税清单中涉及轻工制造行业产品 133.7 亿美元（按 2016 年中国对美国出口额计算）。 特朗普政府于华盛顿时间 7 月 10日（北京时间 7 月 11 日）出台了针对中国的新一轮征税清单， 决定对总值 2000亿元的中国商品额外加征 10%的关税。 按 2016 年中美贸易额计算，涉及轻工制造行业产品金额达 133.73 亿美元，其中， 家具和床垫占 112.24 亿美元，占比近 85%。

造纸行业直接影响微乎其微， 其它制造业产品出口受限， 或将对包装用纸短期需求产生一定传导效应。 本轮征税清单中涉及机制纸及纸板中的新闻纸、文化用纸、生活用纸、牛皮纸、涂布纸等产品， 2016 年以上产品中国对美国出口总量为 13.85 万吨，中国国内产量为 4,439 万吨，对美出口依赖仅占 0.31%，影响微乎其微。 短期来看， 我们认为， 如果其他工业产成品的出口受到限制，包装用纸短期需求或将受到一定传导影响，但工业产成品长期内需扩张趋势不改，出口结构不断调整优化，造纸行业长期向好发展趋势不变。

地板、床垫企业对美出口依赖程度较高，短期或受影响，家具影响有限。 2016年全国地板（含实木地板、实木复合地板和强化木地板）产量为 72,214 万平方米，对美出口 12,865 万平方米，占比 17.82%。按产值计算，床垫、家具对美出口分别占全国床垫、家具产值的 18.58%和 6.57%。 从对美出口依赖度来看，我们认为， 中美贸易的不稳定性或将对国内地板、床垫企业产生一定影响，家具影响有限。 而另一方面，受益于内需驱动、全面对外开放等政策性趋势，国内优质企业也有望通过转出口、需求消化等其他方式进行缓解，长期发展依然向好。

风险因素： 美国对华贸易战走向全面激化，制造业产品出口下降对包装用纸的传导。