本周观点：本周市场对于贸易战的隐忧减弱，市场整体表现转好，上周超跌的食品饮料板块本周亦有明显反弹。白酒方面，古井贡酒本周收盘价99.66元，创下历史新高。对于即将到来的白酒中报，我们认为以古井贡、今世缘、口子窖等为代表的区域龙头将大概率超越市场预期，高端和次高端则基本符合市场预期，展望全年，行业内公司整体业绩确定性高，建议重点关注高端茅五泸及业绩确定加速品种如古井贡（增速提高到40%）、今世缘（增速提高到30%）等。大众品板块，我们建议关注：1）绝味食品（二三季度开店加速、世界杯提升单店增速）；2）好想你（专卖店调整显现成效，盈利能力有望持续提升）；3）涪陵榨菜（流通渠道持续深化带来放量增长）；4）安琪酵母（国内多类衍生品渐入佳境，国外量价齐升全球化快速推进）。

市场回顾：本周上证综指上涨3.06%，沪深300上涨3.79%，食品饮料板块上涨5.36%，食品饮料各子板块中，白酒上涨5.22%，啤酒上涨5.08%，其它酒类上涨1.16%，软饮料上涨3.25%，葡萄酒上涨3.87%，黄酒上涨4.08%，肉制品上涨0.28%，调味发酵品上涨7.88%，乳品上涨5.67%，食品综合上涨7.99%。

数据跟踪：截止2018年7月13日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元，1099元，519元，393元，539元，价格相比上周分别变动0元、0元、0元、-25元、+20元。截止7月13日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1099元、519元、393元、519元，价格相比上周分别变动0元、+40元、0元、-25元、0元。

重要研报：五粮液（000858）：预计五粮液将转向稳价放量，2018年投放量从1.7增至2万吨，2020年将达3万吨。公司可通过提升计划外价格和占比、开发普五上沿产品提价，飞天茅台提价18%为五粮液释放涨价空间。行业复苏后公司重新扶持小商，渠道从垂直转向变扁平化。同时受益渠道利润增厚、返利取消政策透明化及2017年出厂价稳定，经销商信心增强。公司推进“百城千县万店”工程，从粗放的“贸易销售模式”向精细化的“终端营销”转型。

风险提示：食品安全风险，宏观经济增速放缓