川财周观点

计算机表现强于大盘源于行业基本面和筹码结构的改善。 最近 20 天计算机行业指数上涨 7.84%，在所有同期行业指数涨幅中排名第一。我们认为主要有以下原因，第一，相比于其他的成长板块，计算机行业中个股的股权质押风险相对可控。 虽然大部分计算机行业的公司都有股权质押，但是质押比例 20%以上的只有 70 只，质押比例 40%以上的仅 14 只。第二， 在中国经济的转型升级和外部因素影响的背景下，国务院和工信部陆续出台了关于工业互联网、云计算等行业的配套政策，目前已进入政策建设期。经过 3 年的发展，很多上市公司已经由基础建设期进入了运营回报期。第三，从估值上看，计算机整个板块的估值在 52.8 倍左右，处于历史中位水平。我们预计 2018Q2 营收同比增长 31.72%，利润增速 16.54%，较历史比较具有一定的性价比。 计算机行业的基金配置比例回升， TMT 板块中二季度仅计算机的行业配置比例上升 2.12%至5.26%，是自 2016Q4 以来首次超过标配水平。

短期来看，随着中报业绩预告披露结束，叠加细分行业政策催化，建议关注聚焦于平台型与产品型龙头公司。相关标的如下： 宝信软件（深耕于 MES 业务，领军工业软件）、用友网络（驱动企业商业模式与管理方式的变革者）、东方国信（自主化大数据产品龙头）、浪潮信息（服务器龙头，布局智能计算）。

市场表现

本周川财信息科技指数上涨 1.81%，上证综指下跌 0.07%，计算机行业指数上涨 1.34%。 个股上， 周涨幅前三的个股为同为科技、佳发教育、创意信息，涨幅分别为 20.51%、 19.85%和 15.63%。 周跌幅前三的个股分别为拓尔思、朗新科技、华力创通，跌幅分别为 26.70%、 13.05%和 12.29%。

公司公告

信息发展（ 300469）：公司近日与阿里巴巴(中国)有限公司就智慧食安、智慧档案、智慧政法、智慧农业等领域进行人工智能合作签订合作框架协议。

行业资讯

2018 第十届中国云计算大会将于 7 月 23 日至 25 日在北京举行，会议主题为“聚力云上生态 赋能实体经济”。（ 证券时报网）

风险提示： 行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。