苗价快速上涨，毛禽价格维持高位震荡。 第 29 周（7 月 16 日-7 月 20日）山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价 3.20 元 /羽， 周环比上涨 18.52%，同比上涨 103.82%。 肉毛鸡周均价 4.09 元/斤，环周比下跌 4.89%，同比上涨 22.04%， 毛鸡价格继续高位运行。 河南地区鸭苗周均价 2.98 元/羽，周环比上涨 14.62%；同比上涨 86.25%。毛鸭周均价 3.75 元/斤，周环比上涨 1.63%，同比上涨 15.03%。 推荐关注： 益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

猪价震荡创新高，预计可涨至 9 月初。 7 月 20 日全国生猪出栏平均价为 12.27 元/公斤，较 7 月 13 日上涨 0.12 元/公斤，涨幅 0.99%。 本周猪价继续保持震荡上涨， 涨速有所放缓，但猪价周内已经创下半年反弹的新高，后期继续看好猪价走高，但涨幅预计有限。 多年的猪价历史走势告诉我们猪价下半年反弹一旦开启，其持续性一般至少会到 9月初。当前的上涨仅仅是年内的季节性反弹，距离本轮猪周期的大底部尚远，考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利，今年并不具备产能大幅缩减的可能，对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到 2019 年年中才有可能出现。

临储玉米拍卖成交环比持续回暖。 截至 7 月 20 日，临储玉米累计拍卖成交 5554 万吨，成交率为 47.81%，累计成交率持续低于 50%，本周周度成交率约 28.01%，较上周上涨约 1 个百分点，其中黑龙江临储玉米成交持续回暖，成交率由两周前的 20%逐步攀升至接近 30%，市场目前更青睐价格低而性价比相对高一些的玉米，成交有所上升，但均价呈下降趋势。

动保行业直接受益于养殖规模化提速。 受新环保法影响， 2016 年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。 2016 年年出栏 50000 头以上规模养殖户数量同比增长 20%。 预计 2020 年， 5 家上市公司生猪出栏总量将达到 7400 万头，占全国出栏总量的 10.6%，与 2016 年相比增长 4700万头， 增幅 176%。 养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗，另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。 养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

风险提示： 自然灾害， 畜禽疫情，食品安全事件