本周行情回顾

本周沪深 300 指数上涨 0.01%至 3492.89， SW 家电指数下跌 2.47%，跑输沪深 300 指数 2.48pct。家电行业本周在申万所有板块涨跌幅中排名第 27。个股中涨跌幅前三名：瑞尔特（ +15.00%）、华体科技（ +9.15%）、和晶科 技 （ +7.53% ）， 后 两名 为： *ST 德 奥（ -8.28% ） 、创 维数 字（ -6.94%）。

行业观察

日前,小米开通了新的官方微博账号“米家空调官微”，并宣布米家互联网空调将在 7 月 23 日正式发布。

小米旗下智米科技曾经推出过空调产品。 智米科技是小米生态链的核心公司之一，专注于智能环境电器的研发与生产。智米曾于 2017 年 8 月推出全直流变频空调， 但市场反应平平。此次， 小米使用“米家”品牌再次发力空调市场，我们认为，产品价格和技术创新是小米空调能否取得成功的关键因素。

产品价格：是否能够体现小米一贯的性价比。 纵观小米生态中的产品，一个很大的优势就是性价比，因此，产品价格成为“米家”空调能否成功的一个重要因素。 此前推出的智米空调定价为 4,399 元， 而格力 1.5 匹空调的天猫平台价格在 2,600-4,200 之间，智米的价格在同类空调中属于高端定位。对于这次推出的“米家”互联网空调，价格如何定位无疑是一个消费者最为关心的问题。

格力和美的掌握压缩机等空调核心零部件资源。 空调行业新进者很难推出超低价产品，非常重要的原因就在于没有核心零部件的控制权。以空调压缩机为例，目前国内 TOP3 为凌达、美芝和海立，前两家分别属于空调行业的两大龙头——格力和美的。其他空调企业想要推出空调产品， 在压缩机上， 就不得不付出更多成本。

技术创新： 能否实现对现有空调产品痛点的改进。 从智米空调来看，小米产业链下的空调产品继承了其一贯简约优美的设计风格，是该产品的一大亮点。但若说到技术创新，智米空调出彩之处就没有那么多了。空调虽然已经是发展较为成熟的产品，但仍旧存在一些痛点。目前已经有很多厂商做出了尝试，例如海尔的自清洁空调、三菱的 MoveEye 动态地面测温系统。小米推出的互联网空调能否在技术上做出一定突破，也是此次新品发布所需要关注的一个重点。

“米家”电饭煲没有颠覆原有市场格局。 对于成熟的家电产品，如果在技术创新上没有亮点，仅靠性价比， 就很难获得突破。 以“米家”电饭煲为例，16 年 3 月就已经发布， 却没有对市场造成过大冲击，目前线上零售量份额仍然在 3%-4%之间。

推荐标的

格力电器、 美的集团、 万和电气

风险提示

终端需求疲软， 行业竞争加剧， 渠道库存过多