投资要点

近期行业动态事件：海外云计算巨头持续高增长，亚马逊2018年Q2单季净利润突破20亿美金，创历史新高，微软2018年营收突破千亿美金，创历史新高。Azure收入增速89%，维持十个季度以来的强劲增长。国内方面，京东云计划将于2019年正式出海，2020年进入中国公有云第一阵营。紫光云于7月中旬开始上线试商用，覆盖3个节点，包含12大类、267项云服务产品全部就绪。

科技巨头乘云而上，资本投入持续加码：从亚马逊、微软以及阿里公布的最近季度财报来看，云业务增速保持高速增长，AWS云计算业务增长49%，Azure收入增速89%，阿里云收入增速103%，云业务成为驱动业绩的重要力量，从科技巨头公布的资本开支来看，对云计算投资持续加码。资本市场云计算科技巨头股价连创新高，云计算成为计算机行业发展的战略主线。

公有云蓬勃发展，国内市场潜力巨大：随着移动互联网快速增长，流量爆发式增长对传统IT企业架构提出巨大挑战。云计算以其弹性扩张，快速部署，性价比高等优势，在全球蓬勃发展。和美国相比，国内公有云渗透率较低，尚处于初始扩张阶段。国内在公有云领域和美国发展差距在5年左右。未来随着行业应用领域的不断拓展，公有云将继续保持快速增长。

龙头企业持续发力，行业渐成鼎立之势：全球公有云行业格局向龙头集中，以亚马逊、微软、IBM、谷歌、阿里组成的五大巨头占据行业70%以上的份额。国内公有云处于领导地位的厂商分别是阿里云、微软云、AWS、华为云和腾讯云，第一梯队公司综合实力领先，通过规模效应，建立竞争壁垒。以百度云、金山云、京东云、紫光云为代表的第二梯队，凭借突出的技术实力以及深厚的行业积累，纷纷加速布局公有云，在行业寡头竞争格局确立之前，抢占行业市场份额。

全栈服务，全景生态成为行业发展趋势：全栈公有云平台集中的趋势越来越明显，全栈云能力成为企业选择公有云主要标准和条件。除了覆盖从lasS、PasS到SaaS的云服务能力，国内公有云厂商积极布局Al、容器技术、API管理、IoT/边缘计算等新技术解决方案，提升全栈服务能力。华为、新华三、阿里云、腾讯云、百度云等通过构建生态，为用户提供全堆栈式解决方案，让云落地到百行百业的应用场景。

风险提示：行业发展不及预期；IT技术变革；