事件 亿美元，创历史同 ： 北京时间 8 月 期新高，同比增长 1 日凌晨，苹果发布 17%2018 ，公司已连续 Q3(4-6 月)法说会。本季营收收报 7 个季度加速成长。 EPS 533 收报于 2.34 美元，同比增长 40%。 由于成本改善和外汇抵消了季节性杠杆损失， 毛利率 38.3%，季度持平。 本季度净利润 115 亿美元，同比增长 32%，同样创新高。

评论：

单价提升 19.5%，为 iPhone 营收表现强劲主因。 本季 iphone 业务营收同比增长 20%，活跃安装数实现了两位数增长。 Iphone X 依然为本季最受欢迎机型。 Iphone 在美国、大中华区、加拿大、德国、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥和中东非洲的市占率仍在提升。由于新机拉动，销售单价从去年 606 提升到 724 美元， 同比上升 19.5%。 创新带动核心零部件单价提升逻辑进一步得到确认。本季出货量 41.3 百万只手机， 同比微增 1%， 优势市场在于美国、加拿大、瑞士、墨西哥、香港、俄国和中东非洲。 其他市场上，安卓机出货量进展值得关注。

2020 年服务收入将比 2016 财年翻番。 本季服务收入创新高，达 95 亿美金。除去诉讼带来的非经常性 2.36 亿美元营收，本季服务收入同比增长 28%，在所有地区均实现两位数增长。

可穿戴销量高涨 60%， Airpods 仍供不应求。公司其他产品收入 37 亿美元，同比增长 37%。主要销售动力来自 Apple Watch 和 AirPods。 Apple Watch 仍为最畅销的智能手机，销量和收入均大幅增长。 Airpods 持续大获成功，自发布一年半以来仍是即产即销。

新兴市场 iMac 走俏， iPad 销量连续 5 季度增长。 本季度 iMac 安装数两位数增长，印度、土耳其、智利和中东非国家 iMac 出现两位数增长。二季度，中国大陆 iPad 销量创新高，大中华区和其他亚太地区的 iPad 销量均实现了 2 位数增长。

3Q 收入展望 600-620 亿美元， 较为乐观。 去年三季度发生了 6.4 亿美元的服务收入一次性调整，若排除该因素，收入指引增幅 16%-19%，预计毛利率维持在 38%-38.5%。预计资本开支为 71.5-80.5 亿美元。

投资建议：苹果三季报指引基本符合预期，建议关注消费电子产业链投资机会。关注Airpods、无线充电模组供应商立讯精密；光学零部件升级逻辑确立，建议关注欧菲科技、水晶光电； 3C 设备核心供应商大族激光；零部件技术升级引发的 FPC 产业链投资机会。